【大紀元3月28日訊】（大紀元記者李清馨編譯報導) 60年來，德州市政退休系統（Texas Municipal Retirement System）替信任它的成百的中小城市及其僱員管理退休基金。800多個城市的僱員和納稅人交納的退休基金一直都是存放在政府和公司的債券上，以確保可靠而穩定的回報。

這種保守的方式在今天的大型公眾退休基金系統中確實保證了146億美元的基金沒有受去年市場崩潰的影響。據「退休基金和投資」雜誌，截至去年九月，它的回報率為2.7%，而全國其他基金平均下滑15.5%。但是到去年底，特別是由於公司債券失去了往日的光彩，它的回報率降到了1.3%。

該系統執行主任Eric Henry認為全市債券的策略太保守反而風險大，「 我們的蛋都在一個籃子裡」，需要德州議會立法改變策略。

債券尤其易受利率的影響，利率每升高一個百分點，系統的資產價值就減少6.5%。債券回報的降低意味著未來支付退休金可能短缺，那麼就需要各市政更多投入或降低福利。

該系統在2008年底時股票佔有率為12%。在新策略下，基金將要持有60%的股票和40%的債券，旨在達到平均年回報7%。為確保新策略啟用，必需立法；沒有新法律，那麼各市政就得付帳。

儘管對議會來說這立法很平常，但對該系統來說這將是一個里程碑。多年來，系統內各市政都為退休員工根據每年生活費用指標自動調整年金，但是退休系統在給各市政賬單時卻沒有把這些計算進去，各市政的投入遠不及將來的支出。2007年系統董事會注意到這個問題開始整改。董事會首先採用了將長期支出計入的會計制度，這迫使各市政承認自己的義務。

很多城市面臨著增加退休基金投入比率，Georgetown達到31%， Carrollton45%，儘管不好過，但必須這樣。

Henry指出如果不採取新策略將更不好過。舊的投資組合 預期回報5%或更低，這將需要各市政額外50%的投入，Georgetown 市議員Keith Brainard 認為在目前的市場情況和福利變化下，舊方法已經不能保證退休員工的利益。多樣化投資實際上降低了投資的整體風險，投資到對經濟和市場變化反應不同的領域，東邊不轉西邊轉，做得好能降低整體風險。(//www.dajiyuan.com)