【大紀元3月12日報導】(中央社記者錢怡台北十二日電)新台幣匯率過去四周強勁升值了3%，外資預計弱勢美元趨勢持續，各家外資券商預估未來12個月，新台幣將升破30元兌 1美元水位，其他亞洲貨幣也將持續上揚，美元大幅度貶值不僅影響科技產業獲利，更可能使包括台灣在內的數個亞洲國家央行資產縮水超過20%。

昨天新台幣兌美元呈現小幅貶值，終場收30.820元，貶值3分，德意志證券 (Deutsche Bank)表示 ，新台幣兌美元過去四個星期強勢升值了3%，預估未來12個月新台幣將穩健走強至1美元兌29.7元。雷曼兄弟(Lehman Brothers)全球外匯業務主管Jim McCormick今年率先發表新台幣兌美元匯率將突破30元關卡，來到26元水準，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 亞洲首席經濟分析師謝國忠也不排除今年底前匯率可望見到新台幣28元兌換1美元的水準。

高盛證券 (Goldman Sachs)亞太區經濟師EnochFung則指出，預估未來三個月新台幣兌美元為30.5元，6 個月平均為新台幣30元兌 1美元，未來12個月將升至28.5元兌換1美元。

美林證券 (Merrill Lynch)表示，新台幣持續升值，對於台灣以出口為導向的經濟造成疑慮，需留意對科技產業造成的匯損，儘管今年首季許多電子下游前景不錯，但是新台幣升值將會對獲利造成壓力。高盛表示，新台幣升值對進口業者而言成本下降，期間所造成的效益大於出口損害。

德意志證券則表示，新台幣升值對科技業者所造成的匯兌損失無法避免，損害程度需視升值速度，若緩步升值，業者可望有充裕的時間進行避險操作，若急升，則可能帶來較大損失，預估新台幣升值的壓力可望減緩，原因有四：第一，由於油價持續攀升，將減低台灣貿易盈餘，第二，反分裂法將使許多投資人在未來一周維持觀望態度，第三，來自出口商對於獲利受侵蝕、降低競爭力的疑慮，根據德意志證券資料顯示，台灣 2月出口價格較去年同期下滑0.43%，今年1月與去年同期則沒有變動，去年12月較前年同期，出口價格上升了 1.38%。第四，資金流向可能翻轉。

匯率快速變動不僅影響產業，對於新興市場的資金流向也關係重大。摩根士丹利認為，目前市場看壞美元資產，因此資金朝向其他地區市場流動，若美元兌其他地區貨幣快速貶值，顯示市場認為美元貶勢已經到底，可能讓眾多在美國以外的資金撤出，而亞洲新興市場將會受到最嚴重的影響。

目前亞洲各國央行相當重視匯率問題，都開始持續干預匯率，但央行進場將可能引發保護主義意識抬頭、無法掌握國內貨幣政策、貨幣沖銷成本加重等問題，更會導致各國中央銀行的資產縮水。雷曼兄弟認為，小國的中央銀行最有可能減緩累積美元資產的速度，也就是這些國家資助美國貿易赤字的意願正逐漸消失。如此一來，風險將會移轉到區域內的大國，如中國、日本。

2004年亞洲國家累積了5350億美元的外匯存底，總數達2.4兆美元。 2003年亞洲國家的外匯存底成長佔全世界外匯存底成長的 76%，2004年的比重更高，但是區域內的中央銀行持續干預外匯市場。中國大陸的外匯存底於2004年成長了2070億美元。

雷曼兄弟認為，亞洲國家中央銀行不會繼續資助美國赤字，原因是當貨幣被過分低估時，保護主義意識將可能抬頭。此外，持久的外匯干預會使央行的貨幣沖銷成本加重，因為其必須持續賣出債券以減少貨幣供給，而央行也必須以更高的利率吸引國內投資者購買債券，但高利率可能吸引另一波外來資金，而使貨幣繼續升值。當央行無法全數沖銷其干預外匯所產生的資金，國內貨幣政策的主控權可能漸漸失去。

雷曼兄弟表示，亞洲國家中央銀行所承擔的資產縮水風險已相當高而且還在增加。外匯存底佔各個國家的GDP比重如下：韓國與泰國30%； 中國大陸37%；馬來西亞58%；香港75%；台灣79%；新加坡109% 。假如美元在2006年底對各國貨幣貶值30%，新加坡 、馬來西亞、台灣的央行資產將可能縮水超過20%。 亞洲區小國家也許會偏向減緩累積美元資產，因為這些國家所面對的貨幣風險較大。如此一來，中國、日本所承受的負擔可要加重了。