【大紀元2015年06月20日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）中國股市週五遭遇七年來最慘重一週。在對中國動盪股市的泡沫越來越大的擔憂當中，上海和深圳股市都陷入調整期。

上海綜合指數下跌6.4%至4478.36點，本週下滑13.3%，標誌著今年第二次陷入調整期。五月末下滑之後在本月反彈到2008年一月以來的最高點。

深圳基準指數週五也跌入調整期，收跌5.9%至2742.18點。該指數比6月12日的歷史最高點3140.66下跌12.7%。

打碎中共營造的股市持續增長幻象

《華爾街日報》6月19日報導說，此次下跌對於世界今年表現最佳股市之一的中國股市是一個打擊，對中共監管機構營造股市穩定持續增長幻象的努力也是一個打擊。

最近幾週人們對高估值的擔憂和創紀錄高水平的融資融券點燃了間歇性的拋售，而更多新股上市的前景也加劇了下滑幅度。

摩根斯坦利策略師加勒（Jonathan Garner）說，估值升的真的很高，股票供應在增加，而經濟仍然非常疲軟。

他說摩根斯坦利在四月末對大陸股票的看法變得更加負面，特別是因為中共當局開始批准新股上市的速度加快。自從五月份以來，證券監管機構已經批准大約50個IPO，比前個月上升兩倍。上海市場的波動已經達到一年前的四倍，但是分析師說動盪將持續。

一些分析師現在認為北京可能採取進一步刺激措施介入，幫助托舉股市。自從11月份以來，中共央行降息三次，降準兩次。

但是仍然，人們懷疑寬鬆措施能夠幫助中國經濟和資本市場的程度。

摩根斯坦利的加勒說，儘管目前處於政策寬鬆週期，但是中國經濟仍然比2009年大規模刺激努力的時期更惡化。

摩根斯坦利估計，上海綜合指數今年將在4000點到4800點之間擺動。

在美聯儲暗示它將更加放緩升息之後，美國股市上漲，亞洲其他股市隨之也上升。

澳大利亞S&P ASX 200上升1.3%，日經平均指數上升0.8%。

境外投資者越來越悲觀 撤離資金

《金融時報》報導說，週五的暴跌給中國股市動盪的一週劃上句號。全球曾經表現最好的股市迅速逆轉漲勢，連曾經是狂熱啦啦隊的共產黨喉舌也陷入沉默。

投資者和分析師對於上海和深圳股市是否將進一步下滑意見分歧。有樂觀的觀察者說，短期因素造成了本週上海綜合指數13.3%的下滑。

外國和中國投資者之間出現裂痕。境外投資者越來越悲觀。在截至本週三的一週之內，投資者從中國股市基金撤出21億美元。而前一週有71億美元資金流出。

交銀國際董事總經理洪浩寫道：「顯而易見，中國處於泡沫當中。」中國創紀錄的成交量是美國的兩倍。他說，爆炸性的資金數量和顯著的每日成交量是泡沫的標誌，並且泡沫可能已經達到晚期。

中國股市繁榮不受基本面支持

CNN6月19日報導說，對於投資者而言，這次回調是一個重大現實檢驗。上海股市過去一年翻番。深圳股市同期增長160%。

一些觀察者多月來在使用「泡沫」一詞。但是仍然，上海綜合指數繼續開足馬力，自1月1日以來上漲40%。相比之下，標普500同期上漲僅僅2%。

專家仍然對股市繁榮感到困惑。中國經濟在經歷一個冷卻的時期，增長現在處於自從2009年以來最疲軟的步伐。公司盈利實際上低於一年前。

換句話說，中國股市的繁榮並不受到基本面的支持。相反，市場是被不同形式的政府刺激和投資者狂熱托高。

最近幾年，喜歡存錢的中國人將他們過剩的儲蓄拋入房地產。現在房地產在萎縮，投資者又在轉向股市。

借錢炒股 融資融券爆炸

特別令人擔憂的是融資融券的爆炸，也就是借錢炒股的做法。

根據牛津經濟研究所，2014年新開設的融資融券賬戶比一年前上升86%。單單在12月份，就有70萬新賬戶創建。其中絕大多數是由毫無經驗的散戶開設。

上週股市開始顯現裂縫。當時投資者突然從中國基金和ETF（交易所買賣基金）抽離近70多億美元。

這次撤退發生之前，指數供應商MSCI（摩根斯坦利資本國際）出乎意外的宣布，因為擔憂中國市場限制，它不會納入A股到其新興市場指數。

責任編輯：孫芸