【大紀元11月20日訊】(自由時報編譯盧永山／特稿)

*市場︰還有降三碼空間

美國聯準會（Fed )理事克洛斯納上週五表示，他認為聯準會在12月11日會後沒有打算降息，而聯邦資金利率期貨交易卻顯示，聯準會在明年首季之前會降息三碼（0.75個百分點 )，顯示聯準會的態度與市場的看法有所牴觸，令不少分析師感到困擾。

克洛斯納表示，目前的貨幣政策立場應能協助美國經濟渡過明年的難關，經濟成長可能回歸到長期足以支撐的速度，且成長下滑的風險似乎與通膨上升的風險相當。

克洛斯納從去年加入聯準會後，很少對貨幣政策發表看法，目前仍不清楚他的發言是否代表整個聯準會，但他支持維持利率不變的態度，與聯準會主席柏南克最近在國會的證詞有點類似。

聖路易聯邦準備銀行總裁普爾上週四也透露類似的看法，他說，他同意民間分析師的預測，美國第四季經濟成長將會走弱，如果第四季成長一如預期走弱，儘管聯準會已經降息兩次，那麼無論再降息多少，也無法影響第四季成長。

儘管聯準會理事傾向在12月會後不動利率，但聯邦資金利率期貨交易顯示，聯準會至少得降息三碼才能避免經濟陷入衰退。

美林編纂的MOVE指數顯示，聯準會前兩次降息仍無法安定債券市場，過去五週中，債券市場有四週出現極大的波動，美國公債殖利率跌至逼近8月的低點。

*兩種論調 分析師困擾

儘管美元貶至歷史新低和通膨創14個月來最高，可能使聯準會在12月會後維持利率4.5%不變，但交易員預估，明年首季利率將降至3.75%。

聯邦基金利率期貨交易顯示，聯準會12月會後降息一碼至4.25%的機率高達90%，明年1月再降一碼的機率為67%，明年3月再降一碼的機率為43%。

RBC資本市場公司美國公債交易部門主管杜奇表示：「投資人正向柏南克傳達一項訊息，『你錯了，我們將引導你做下一次的降息』。」

德意志證券首席經濟學家胡柏表示，聯準會理事的談話和市場的預期出現落差，讓他感到相當困擾。

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