【大紀元2016年07月25日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）中共國務院總理李克強7月22日在「1+6圓桌對話會」上一句話——「多措並舉積極穩妥降低非金融企業槓桿率」，引發業界對今後官方經濟政策走向的猜測。

財經人士金里仁7月25日在香港《經濟日報》發表文章表示，李克強的這句話引起關注，有分析人士據此猜測今後的政策走向重點，可能轉向「去槓桿」加上「降成本」。

經濟界一直關注，供給側改革的五項內容（「三去一降一補」）中，哪項會先行？

有觀點認為今年上半年以去產能和去庫存為主，但短期內成效不明顯。

公開資料顯示，供給側改革的主要內容是「三去一降一補」，即去產能、去槓桿、去庫存、降成本、補短板。

經濟界有主張「降成本」先行的觀點，認為應該解決企業高成本、重負擔的問題；還有主張先「補短板」的，即先補上政策的短板。

所以，李克強的這句話——「多措並舉積極穩妥降低非金融企業槓桿率」，引發了很大關注。

這句話被解讀為降低槓桿率以減少非金融企業槓桿壓力，同時又降低非金融企業的成本，而「多措並舉」，就是補政策的短板。

李克強的這個表述是在7月22日「1+6圓桌對話會」上所講。

當天出席會議的還有世界銀行行長金墉、國際貨幣基金組織總裁拉加德、世界貿易組織總幹事阿澤維多、國際勞工組織總幹事賴德、經濟合作與發展組織秘書長古裡亞和金融穩定理事會主席卡尼。

大陸企業槓桿率成問題

槓桿率一般用債務與GDP的比率來計算。國際清算銀行（BIS）的數據顯示，大陸企業部門的債務率在2015年末高達170.8%，而企業部門槓桿率警戒線是90%。

早在2008年之前，大陸的企業槓桿率就超過了警戒線，大約為100%，從2008年到2014年上升到了149.1%。

國際清算銀行對比其它國家的數據發現，大陸企業部門的槓桿率居於首位，高出發達國家平均值80個百分點，高出新興經濟體國家平均值66個百分點。

大陸經濟學者李揚表示，中國經濟最大的風險就是槓桿率，大陸企業債務的債權人主要是國有銀行，如果企業債務出問題，銀行就出問題，進而整體經濟就會出問題。

東方證券首席經濟學家邵宇表示，企業槓桿率過高的問題主要集中在國有企業。據悉，大陸國有企業產能過剩嚴重，並因此產生大量殭屍企業。

市場有一種觀點認為，如果通過債轉股的方式轉移債務，殭屍企業的狀況會增加銀行的負擔。還有一種觀點認為，如果以破產或者去產能的方式去槓桿，國有企業將有大批員工失業，又與中共的「維穩」不符。

責任編輯：高靜