【大紀元2016年07月18日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）中共央行今年下半年是否降準，一直懸而未決。近日有分析人士表示，中共央行雖然沒有降準，卻正在「變相放水」，其原因是防止「流動性陷阱」。

香港《經濟日報》7月18日引述財經人士朗然的分析，（中共）央行一直未做出再次降準的決定，但卻透過逆回購、MLF（投放三農和小微貸款）、PSL（抵押補充貸款）等方式，向商業銀行釋放流動性，被稱為「變相放水」，比如本月13日宣布的2800億人民幣MLF。

降準是央行增加貨幣供應（放水）的方式之一，目的是刺激經濟，是指央行降低商業銀行在央行存款的準備金率，意味著商業銀行的成本降低。

朗然認為，央行至今沒有決定是否降準，卻採取「變相放水」的方式，其主要原因是防止「流動性陷阱」。 這一問題早在上世紀90年代就被經濟學界提起，但是當時沒有得到重視。

流動性陷阱是指貨幣政策無法刺激經濟，無論降低利率還是增加貨幣供應量都沒有作用。

中共央行調查統計司司長盛松成7月16日承認中國企業出現了「流動性陷阱」，即企業的大量流動性沒有進行投資。同時還有個人的「流動性陷阱」，即個人資金都流到了房地產上。

朗然表示，盛松成的話透露出央行的擔憂——放水但是資金不流入實體經濟，企業可能把資金作為存款，更糟糕的是資金流入樓市、股市等資本市場，進而加劇泡沫風險。

此前有經濟學家表示，從1980年代末期開始，中共大規模印鈔、貨幣超發，但是多數資金流入了房地產市場，導致實體經濟得不到有效發展，產能過剩嚴重，中國製造產品聲譽掃地，房地產泡沫風險加劇。

同時，與房地產相關的債務持續增加，由於地方政府和國有企業也大規模參與了房地產市場，導致債務違約風險上升，銀行壞賬大規模增加。

目前的情況是，包括花旗銀行、摩根大通和野村證券在內的金融機構預期下半年會降準，但同時也有金融機構指出大陸面臨銀行壞賬等金融風險，同時人民幣貶值預期升溫。分析認為，中共央行可能更希望通過逆回購、MLF、PSL等方式「變相放水」。

責任編輯：孫芸