【大紀元6月21日訊】（大紀元記者楊光德國報導）黃金期貨近期連創新高記錄，每盎司已突破1,260美元大關，而且投資者追捧黃金的趨勢不減。有很多德國人擔心通貨膨脹，大量買入黃金以求避險。德國《財經測試》雜誌最新的一項研究表明，買入黃金並不是唯一的資產保值手段，而且具有相當風險。

《財經測試》雜誌在研究報告中指出，在經濟危機中，投資者更注重資產安全而不是資產的高回報率。抵禦通貨膨脹除買入黃金外，還有很多其他的資產保值方法。

研究報告在分析了過去40年的數據後指出，股票價格和通貨膨脹率相關聯，股票投資會獲得最高的實際資產回報率，但是股票價格波動很大。短期龜避通貨膨脹的好措施是投資一年期的聯邦債券，扣除通貨膨脹率，都會有所收益。但是和其他主要的投資渠道比，投資債券的收益是最低的。在通貨膨脹時期，黃金價格上漲幅度大，投資貴重金屬收益大，但是一旦金價下跌，損失也大。

在報告中，專家建議私人投資者應該注意，股價有時會在有通貨膨脹的時期下跌。從70年代初到第一次石油危機，通貨膨脹率平均為5.9%，德國股票收益率平均每年為負3.1%。相比之下，短期聯邦債券收益率扣除通貨膨脹率後，一般大於0%，主要是因為短期債券時間短，投資人可以不斷更新短期債券，得到較高的利息，避免股價下跌造成損失。

黃金雖然安全，但是金價波動幅度大，一般來說，通貨膨脹率大的時候，金價也飆升。70年代初，金價確實和通貨膨脹率同時高升，但是黃金價格在通貨膨脹率達到高峰回落的時候也跟隨回落。在東西德合併時期，通貨膨脹率很高，可是金價反應卻沒有預期的高。金價的大幅度波動，使得黃金投資並不是最安全的投資渠道。

專家強調，德國的國民經濟通貨膨脹率並不高，投資者不用過分擔心，不用將投資方向強烈扭轉。 (//www.dajiyuan.com)