【大紀元2022年11月19日訊】觀眾朋友們大家好，歡迎收看《時事天天聊》。今天是美東時間11月18日，京港台時間11月19日。

今天焦點：上千中國理財產品跌破淨值，各銀行子公司「露面」喊話；世界第二大數字貨幣交易所FTX破產真相：金融詐騙？政商勾結？

中國上千隻理財產品，日前跌破淨值 ，發生贖回潮，各銀行子公司紛紛露面喊話。發生了什麼？為什麼「銀行產品」也不保險呢？

世界第二大數字貨幣交易所FTX破產真相：數百億美元人間蒸發，100萬客戶誰能拿回自己的錢？背後疑雲重重，金融詐騙？政商勾結？

理財產品上千隻跌破淨值 總額29億皆為灰犀牛？

中國大陸的債券市場近日來遭遇兩年來最大的跌幅，其中僅11月16日一天，就有高達4,103隻債券型基金的收益率下降，占比高達96.65%。

截至11月16日，高達10,954隻產品最近一週的回報為負，在累積34,364隻理財產品當中的占比超過三成，高達31.88%。其中，在固定收益類理財產品中，有1,118隻產品已經跌破淨值。

這引發了投資者的避險情緒，紛紛要求贖回。這也進一步惡化了局勢。截至11月18日，銀行理財子公司發行的15,694隻理財產品中，剔除近6月無淨值的產品，有1,371隻理財產品單位淨值小於1，破淨率達8.74%。

為了應對危機，中國各家銀行和它們的理財公司採取了各種花樣防止贖回。比如，南京銀行對部分產品進行階段性暫停贖回，農銀理財縮短了部分產品的贖回開放時間，同時關閉了預約贖回功能，招銀理財將旗下一款產品的贖回開放時間進行了縮短。

這種回撤潮，也引發了中共金融監管當局的關切。據彭博引業內人士消息稱，大陸金融監管部門已向部分銀行摸底，了解相關機構應對短期流動性壓力的情況報導稱。至少有5家銀行在過去幾天向中共央行和銀保監會報送了流動性狀況、潛在風險，以及面對大規模贖回的應對舉措。

其實，早在11月2日，中國銀保監會主席郭樹清就有一次預警，他發文稱，要嚴格規範金融產品銷售管理，守護好廣大人民群眾「錢袋子」。當時，敏感的人就說趕快賣掉理財產品，變成固定存款。

郭樹清這個人大家知道，在2018年，也有一次著名的預警，他在6月14日資管新規出台之前，在陸家嘴金融論壇上，說理財產品收益率超過6%就要打問號，超過8%很危險，超過10%就要做好損失全部本金的準備。

那麼，之前號稱資金「避風港」的債券型基金，到底發生了什麼故事？為什麼銀行理財產品也會出現問題？風險到底是長期的還是短期的？在中共當局的干涉下，這種風險可以避免嗎？是不是所有的理財產品都是騙局？作為投資者，我們應該如何選擇？……對於這些備受關注的問題，我今天來跟大家分享一下。

一、中國理財產品的構成決定風險大小。

研究理財產品，最重要的是穿透眼花繚亂的表象，看看它們真正投資的標的是什麼。而按照資金投向，底層資產大致可以分為債權類、債券類、貨幣市場工具、現金及銀行存款、基金類、權益類、收益權以及金融衍生工具。

截至 6 月底，按照中共官方數據，債券投資占理財產品資產的 68%。所以，債券市場波動，當然就會帶來相當多的理財產品震盪。

二、這一輪理財產品的贖回潮，和中國債市大跌有關。

具體來說，這一波理財產品破淨的成因有三個：1. 資金利率快速上升，引發了市場的緊張情緒；2. 疫情放鬆，11月11日，中共國務院推出了20條防疫新政，讓股市預期明顯得到提振；3. 中共推出了房地產16條融資新措施，這被看作是一個好消息。

而我們知道一個金融常識，股市和債券市場兩者之間是相互衝突的，利率上升就會導致債券價格下跌，資金會從債券市場撤走，跑到股市，這個我們叫做「資金蹺蹺板」。而當債市劇烈調整，發生贖回的時候，又會導致賣出債券增加，價格進一步下跌……這種負反饋形成踩踏效應，會進一步放大債市和債券類理財產品的波動。

三、這一次下跌的周期會有多長？

由於當前中國經濟慘淡，所以，預計中共央行未來較長一段時間會採取寬信用的做法，對這種大規模贖回的局面，也會進行干預，所以，預計未來可能止跌回頭。但是，從中國經濟基本面、國內外政策變化等因素看，調整很難一步到位，預計可能需要半年左右。這和昨天我說的，中國經濟的寒冬還會持續半年大致相同。

四、銀行賣的為何也虧損？前景如何？中國的理財產品是騙局嗎？

有兩個問題我們一定要搞清楚，第一，現在沒有保本的理財產品。2018年中國經濟加速下行，當時中共央行為了管控金融風險，出台了一個資管新規，不允許再出現保本理財產品，過渡期為三年。截至2021年底，保本理財產品規模已由2018年資管新規發布時的4萬億元壓降至零，未來剛性兌付的理財產品已經不再存在。所以，一定不要聽銀行銷售經理的話，不可能有保本的理財產品。

第二關問題，就是銀行理財子公司特別是股份制銀行規模以下的理財子公司，大量底層資產集中於城投債、迷戀「城投信仰」——也就是說，大家都在賭地方政府不敢違約。而我們都知道，中國的城投債就是一個巨大黑洞，規模巨大、不贏利、每年付出巨額利息，總有揹負不動的時候。2018年，中國全國人大財經委副主任委員賀鏗有一句名言「中國的地方債大概是40萬億，但地方政府就沒有一個想還的。」所以，連鎖反應，恐怕會導致大量的理財產品，成為中國財富管理市場乃至宏觀金融體系又一隻灰犀牛。

而且，中國業內人士還講，如果說房地產開發商的債務風險造成了今日中國信託行業的整體兌付風險，那麼地方財政及城投債風險一旦對銀行理財產品的淨值和兌付造成衝擊，後果恐將更甚於前者。

業內人士還跟我說，對銀行理財來說，除了產品本身和宣傳方面的缺陷，實際上還有管理缺陷：規模太大，缺乏管理能力，也缺乏投資人才。

五、個人投資應該怎麼做？

當然，我不是說高達29萬億人民幣的理財產品都是騙局，畢竟會有一些經濟狀況較好的城市。但是，作為投資小白來說，你可能根本分不清它背後的資產到底是什麼，而基金經理或銀行銷售經理卻都會跟你打包票。

那麼，我們怎麼辦呢？我認為對投資小白來說，有幾種選擇：第一，選擇固定存款，第二，直接購買國債，它的安全性和收益率較好的；第三，可以選擇一些優秀企業的債券。

FTX破產背後 金融詐騙還是政商勾結？

11月11日，加密貨幣交易所FTX宣布聲請破產保護，這個曾經是全球排名第二的加密貨幣巨頭，一夜之間垮台，震驚了金融市場和幣圈。因為涉及的投資人高達100萬人，美國監管部門也參與了調查。

隨著信息披露更多，人們發現FTX存在的問題遠遠不是開始宣稱的「流動性」原因，而且還涉及了美國政商界的眾多大佬，所以，雖然已經過去了一個星期，但依然在強烈震盪和繼續發酵。

今天（11月18日），特斯拉執行長、也是推特的新主人馬斯克，在推特上就貼出了一張圖片，迅速成為今天的熱圖：左側是兩隻犀牛、上面寫著「FTX損失了超過10億美元的客戶資金（FTX losing over a billion dollars of client funds）」，右側下方是一個攝影者背對著兩隻犀牛，他的下方寫著「參議員們正要求聯邦貿易委員會（FTC）調查推特」。

馬斯克指出了一個非常重要的問題，那就是人們開始懷疑美國政府人員參與其中。特別是，其創辦人班克曼-弗裡德（SBF）迅速逃亡海外後，不僅接受媒體訪問，還透過推特發文搞神祕，更加惹怒眾多損失慘重的投資人。他們提出了團體訴訟告FTX詐欺，還有逾9000名美國投資人聯署，要求調查FTX是否涉及官商勾結。

現在暴露出來的政治方面的問題就有：

一、美國證券交易委員會（SEC）主席根斯勒（Gary Gensler）可能參與了欺詐。

11月16日，加密法律公司（CryptoLaw）創辦人、律師迪頓（John Deaton）發推文，稱有證據表明，根斯勒在FTX破產、崩潰前，曾與FTX創辦人SBF會面，而部分美國國會議員知道根斯勒與SBF合作，所以才給予了FTX監管豁免權。

九千多名投資人的聯署書要求，美國國會應全面調查根斯勒和SEC在FTX醜聞中到底有何作為，並糾正SEC的職能缺失。

二、美國商品期貨交易委員會（CFTC）的幾名重要成員涉嫌參與。

2021年8月，FTX聘請了美國商品期貨交易委員會（CFTC）的檢察官Ryne Miller擔任FTX.US的總法律顧問，而MIller曾經在2012年5月到2013年之間擔任CFTC時任主席根斯勒的法律顧問，根斯勒就是我們剛剛提到的美國證券交易委員會的現任主席，他2021年4月離開CFTC。

2021年8月，FTX任命前CFTC專員Mark Wetjen為法律政策和戰略負責人，以「幫助代表FTX與美國立法者（如CFTC、SEC以及眾議院和參議院委員會）之間的溝通」，而Wetjen在根斯勒離職後成為CFTC的代理主席，並且擔任該職位五個月。

三、FTX創始人SBF是民主黨第二大金主，還可能參與了洗錢。

2020年，SBF向拜登的總統競選捐款 520 萬美元，使他成為彭博社老闆之後的第二大總統政治捐助者。 他還慷慨地向其它左傾競選活動捐款。此次美國中期選舉，他總計捐贈了 3,920 萬美元，是是民主黨捐款者中僅次於喬治‧索羅斯（George Soros）的第二大捐贈人。

今年五月份， SBF 在接受 Podcast 頻道《What’s Your Problem》專訪時還曾表示，他有意在 2024美國總統大選時捐出 1 億美元、上限 10 億美元的政治獻金，以幫助與前總統川普競爭的候選人。雖然他事後收回了當時的言論，並將其稱為「愚蠢的報價」，但已足以看見他的政治野心。

SBF的父母和民主黨有很深的關係，他的母親Barbara Fried主導的團體 Mind the Gap，協助民主黨在硅谷籌集政治資金，父親Joseph Bankman幫助民主黨著名參議員沃倫（Elizabeth Warren）起草稅法，沃倫曾經參與過民主黨的總統競選。

也因此，投資人還要求調查FTX是否涉嫌幫民主黨洗錢。

其中，一個TomFitton的推特用戶前兩天公開質疑FTX是不是被用於為民主黨洗錢，獲得馬斯克的發推回應，他說「SBF是主要民主黨捐款者，但沒有調查」。另外，一位推特用戶發文稱，「FTX是否幫美國總統拜登的政黨洗錢」，也引來了馬斯克留言，稱「這是一個值得問的問題」。

除了我們上面提到的政界人物，還有一些明星被投資人們列為欺詐案被告，包括職業美式足球聯盟NFL傳奇四分衛布雷迪（Tom Brady）和他的巴西超模前妻吉賽兒邦臣（Gisele Bundchen）、前美國職籃NBA球星「俠客」歐尼爾（Shaquille O’Neal）、4座大滿貫冠軍的日本女網好手大坂直美等等。

奧克拉荷馬州的投資人賈里森（Edwin Garrison）代表其他投資人在邁阿密法院提出訴訟，指出：「一些體育和娛樂界知名人士不是投資FTX，就是成為這家公司的品牌大使」，並在廣告和社群媒體上大肆宣傳。

11月17日，FTX 的新任執行長兼清算負責人芮伊（John Ray）首次透露清算工作的進度。據悉，目前僅找到 7.4 億美元的加密資產，遠遠不足 FTX 破產文件上的數額100～500 億美元資產。

在遞交給法庭的文件中，芮伊還描述FTX公司「前所未有」的混亂，他說「在我的職業生涯中，我從未見過一家公司經營得如此徹底失敗和如此缺乏可信賴的財務訊息。」。

該文件也指出，FTX集團大部分財務報表未經過審計，且沒有會計部門，其中FTX US與知名審計公司Armanino LLP合作，而FTX.com則是掛靠名為Prager Metis會計師事務所，而這是家聲稱首家在元字宙平台Decentraland開設會計總部的公司，沒有實體！

Ray還指出一個很可怕的問題，那就是對加密資產沒有進行適當記帳或安全控制，反而由SBF和另一聯創Gary Wang控制著主要業務的加密資產訪問權，甚至他們還使用集團電子郵件帳戶（GROUP EMAIL ACCOUNT）來分享公司私鑰和關鍵敏感數據，且用軟體來「掩蓋對客戶資金的濫用」等。

此外，文件披露稱SBF創建和擁有的關聯公司、從事加密貨幣交易的Alameda，向FTX的高管發放了41億美元貸款，其中SBF獲得了10億美元，FTX工程總監Nishad Singh獲得了5.43億美元，FTX Digital Markets負責人Ryan Salame獲得了5,500萬美元，FTX的法律子公司Euclid Way Ltd.和Paper Bird Inc.也獲得了23億美元貸款。

FTX集團資金，還被用於為員工和顧問購買住房及其它個人物品，一些房地產被記錄在員工和顧問的個人名義下，卻沒有任何債務記錄。

不僅如此，為了隱藏所有的決定和與員工的溝通，SBF還鼓勵經常使用「閱後即焚」軟體，並鼓勵員工也這麼做，而這也使得集團所有的制定決策的會議記錄無法被獲得，且部分雇員身分無法被確認，據稱公司有一些所謂的員工實際上是吃空饗的，我懷疑裡面有一些政客。

說實話，看著這些，我是目瞪口呆！

FTX全盛時期，市值高達 320 億美元，其創辦人SBF個人淨資產高達 245 億美元，2022年9月底登上《Forbes》美國 400 大富豪榜第32名，成為全球30歲以下最富有的人，當時更被稱為加密貨幣界「巴菲特」。

然而，當潮水退去的時候，我們才發現，一切原來如此不堪！

當然，隨著更多內幕揭露出來，我們也有理由懷疑：這到底是一個金融詐騙案件，還是政商勾結才能有的特殊產物呢？

不知道，大家怎麼看？

《秦鵬直播》製作組

責任編輯：李昊#