【大紀元2014年03月14日訊】（大紀元記者任義報導）今年前兩月，中國各項經濟數據紛紛下滑且低於市場預期。對於經濟的下滑，當局對今年經濟增長目標也做了彈性的表述。從離岸人民幣的貶值也可看出，國際資本不看好中國經濟而在拋售。國際機構發佈報告稱，中國的經濟前景給全球前景帶來了越來越大的下行風險。

拉動GDP增長的「三駕馬車」都出問題

GDP是投資、消費、淨出口這三種需求之和，因此經濟學上常把投資、消費、出口比喻為拉動GDP增長的「三駕馬車」，這是對經濟增長原理最生動形象的表述。從陸續公佈的數據來看，各項表現都不盡人意。

中共海關總署3月8日公佈，中國2014年2月出口同比下降18.1％，和1月出口超預期增長10.6％形成鮮明對比，貿易逆差229.8億美元。

中共國家統計局13日公佈的數據顯示，1-2月，規模以上工業增加值同比實際增長8.6％，創2009年4月以來新低；中國固定資產投資同比名義增長17.9％，創2002年12月以來新低；社會消費品零售總額同比名義增長11.8％，扣除價格因素實際增長10.8％，也呈回落態勢。專家表示，經濟數據下滑顯示經濟放緩跡象仍在延續，經濟增長內生動力仍較弱。

交通銀行金融研究中心研究員唐建偉表示，1-2月，大陸水泥市場的需求繼續呈現回落態勢，這說明各地普遍開工不足。

中國國家信息中心經濟預測部祝寶良表示，此前公佈的PMI數據、電力等指標已顯現經濟增速下行的跡象，從目前已公佈的諸多宏觀指標來看，一季度經濟形勢並不容樂觀。

經濟增速或必然下移 當局做彈性表述

中國經濟已經進入到一個逐步放緩的階段。高盛高華經濟學家宋宇認為，近年來中國經濟似乎出現了一種新的規律，經濟環比增速經常在4～7月間觸底。

面對經濟下滑，當局也做出彈性的表述。13日，中共總理李克強對媒體稱「我們既然說GDP增長的預期目標是7.5％左右，左右嘛，就是有彈性的，高一點，低一點，我們是有容忍度的。」

回顧中國經濟的實際增長情況，從1952年到1978年，中國經濟總量幾乎沒有多少增長，中共的計劃經濟體制未能使經濟發展，最後中共被迫開始進行改革。中金公司的經濟學家們曾計算出了中國經濟的潛在增速，他們發現，自2007年之後，中國經濟的潛在增長率已經開始下降了。

折射出中國的企業經營困境，企業的負債率是中國經濟的一個深層次問題。中國企業負債占GDP的比重目前大約為120％左右，OECD（經合組織）標準為企業的負債如果占GDP的90％就很危險，就會發出強烈預警信號。按照經合組織的標準，中國企業負債率已經到達危險之境地。

並且中國企業的債務與稅前收入比太高，高達3.5。而按照經濟學家的通常估計，如果超過2，企業還債就有很大挑戰。未來中國經濟若出現甚麼問題，很有可能先會出現在企業債務危機上。

即使經濟下行、企業利潤降低經營困難的情況下，由各項稅收、企業上交利潤等構成的中共財政收入仍持續增長。中共財政部13日發佈數據顯示，1月至2月累計，財政收入24923億元，比去年同期增加2496億元，增長11.1％。

中國經濟危機爆發將拖累全球

在更新的2014年週期展望報告中，全球最大共同基金之一PIMCO上調了美國和歐元區的經濟增長預期，鑒於中國的不確定性越來越多，預計中國經濟增長幅度在6.5％-7.5％。報告還預計，中國的增長可能繼續放緩。中國的前景給2015年及此後的全球前景帶來了越來越大的下行風險。

號稱世界第二大經濟體的中國，仍然是靠高投資率來維持著經濟的增長。2009年到2012年這四年間，中國的全社會固定資產投資總額高達110.64萬億元。

按照奧地利經濟學派米塞斯和哈耶克的經濟週期理論：當投資高速增長時期，經濟會高速增長，但是當經濟繁榮時期的不當投資和過度投資大規模出現後，當要收回投資、要清算的時候，大蕭條就來了。

從離岸人民幣貶值預期激增也可看出，隨著陸續公佈的經濟數據，令海外投資者逐漸看淡中國經濟增長前景。3月13日，離岸市場一年期無本金交割遠期（NDF）的報價已從3月10日的6.1686攀昇至6.1997。3月和4月或是信用風險暴露的敏感時點，這會增加人民幣的貶值壓力。另外，一旦美元指數走強，貶值壓力同樣可能攀昇。

大陸財經作家牛刀撰文稱，中國經濟走到今天已經走到盡頭，前路只有崩潰。至於經濟增長，完全是毫無用處的泡沫增長、債務增長、貨幣增長和信貸增長，掩蓋一切危機。這種假面具，已經無情的被市場揭穿。

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（責任編輯：劉曉真）