【大澳门威尼斯人赌场官网2017年06月30日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者高亦清报导）近日，有专家表示，大陆始终没有建立起现代国家的硬约束的国家会计制度，所谓金融去杠杆，实际上背后的风险根源都是财政。

近日，《华尔街见闻》援引中国社会科学院教授、博士生导师刘煜辉6月25日在南开金融（广州）首席经济学家论坛上的讲话指，当前中国大陆国民经济的四个部门中，政府加杠杆的动力是最强的。建设摊子铺的很大，到处需要钱，全是钓鱼工程，全是刚性的信用需求。现在就是一个局，所有人都在和央行对赌。

刘煜辉说，今天的金融去杠杆，看上去似乎风险都集中在金融领域，但实际上背后的根源都是财政。“我们讲伤于财政，毁于金融，地方政府没有约束地债务扩张，软约束的财政，最后压力都以金融风险的方式呈现出来，这就是中国大陆今天的经济。”

刘煜辉表示，中国大陆就是一个高度信贷依赖型的经济体，经济增长、货币量和杠杆率，这三个东西是绑在一起的。现在信用要收缩，由货币带来的涨价因素就消失，周期的股票就涨不动了。今天信用债的发行利率达到9.3%，股票市场哪有不跌的。

刘煜辉认为，当前资本市场的灵魂是加强监管，让过去在灰色通道中运行的东西见阳光，打击内幕交易。中国大陆经济结构转型重构，对资本市场而言，映射的就是产业整合并购和重组，要么提高行业集中度，要么转移给消费升级和新兴产业。

同时，把寄居于海外的那部分中国新经济资产引回国内，让大家有一个全球性资产能够去投，这部分的体量占A股市值的20%，让大家有一个选择的机会。

大陆金融危机一触即发

此前，北京师范大学MBA导师、融资网专栏作家段绍译在接受大澳门威尼斯人赌场官网记者采访时表示，现在实际上已经出现了金融危机。具体表现一是房地产泡沫非常严重，已经到了一触即发的程度。

二是互联网金融陷阱，存在很大的泡沫，这对中国大陆的金融业造成巨大冲击。他说，其实去年已经爆发很大的金融危机，民间借贷几乎全军覆灭，哀鸿遍野。全国各地民众因此损失巨大，上访维权此起彼伏。

中国金融智库研究员巩胜利认为，金融领域的问题还有，人民币发行量到3月底达158万亿，比十年前增长了三倍，说明通货膨胀很严重；去年年底外汇储备减少到3万亿美元左右，今后一段时间内，外汇储备只会减少不会增加，大陆走向国际市场的外汇从哪里来是一个严峻的问题。

中共前财政部长楼继伟4月21日表示，大陆最大的威胁是过度杠杆化。目前整体的杠杆率是250%，非金融企业的杠杆率达到了160%，因买房等原因，近两年居民杠杆率（即居民负债率）也上升了近50%。

楼继伟认为，化解金融风险是现实问题，但去杠杆也不能过快，否则会出问题。货币政策适度紧缩一下，股市、债市马上双双下跌，说明金融体系很脆弱，所以去杠杆需要一个过程。#

责任编辑：孙芸