【大澳门威尼斯人赌场官网2月24日讯】〔自由时报编译刘千郁/综合报导〕希腊政府利用复杂的金融操作隐藏政府财政赤字规模,让市场担心有更多的国家都采取类似手法,未来几年主权违约风险大增。
高盛钜额佣金入袋
随着希腊债信动摇、财政恶化,曾经与华尔街金融机构进行交易的丑闻也被披露。根据消息人士指出,高盛在1998年到2001年间提供希腊换汇交易等衍生性金融商品服务,以美化政府财政赤字,高盛也因此获得高额佣金入袋。
透过换汇交易,政府能出售以外币计价的债券并规避汇率变动的风险。但也能用来隐藏现金流与负债,以符合债务与赤字限制。
消息来源指出,在2008年之前,希腊曾经与十五家券商安排换汇交易,高盛可能是其中最大券商。
高盛执行董事科里根(Gerald Corrigan )周一表示,高盛为希腊政府安排的换汇交易符合规则和程序,并无任何不当。
欧洲国家为了遵守负债为国内生产毛额六十%、赤字为三%的规定,不得不进行“创造性作帐”(creative accounting )。希腊作帐时,以国家机密为由,一直以来将高额军事支出排除在外。葡萄牙也将对里斯本地铁的补助列为股权,而不是费用。
希腊2004年重新将军事支出列入计算后,2000年赤字立刻由二%暴增为三.九%,不过那时希腊已经加入了欧元区。
欧盟难查财政真相
专精欧盟预算的维吉尼亚大学教授萨维奇( James d. Savage )指出,这些国家为了降低赤字,无所不用其极。欧盟的问题是,各项金融工具不断推陈出新,越来越难查出会员国财政的真面目。
消息来源指出,2002年起,金融机构纷提供金融商品给各国政府,让这些国家的负债能延后浮现。这些交易的内容更引发市场担心,由于欧元区国家没有揭露协议内容的义务,投资人也就无法辨别潜在的风险。
欧盟官员上周表示之前对2001年高盛安排的换汇交换完全不知情,包括德国总理梅克尔等欧洲国家领导人都呼吁有关单位展开调查。
“大规模毁灭性武器”╱衍生性金融商品 股神也忌惮
(自由时报编译卢永山/特稿)
希腊透过外汇衍生性金融商品交易,掩盖严重的赤字问题,后果一发不可收拾,事实上,衍生性金融商品正是这波全球金融风暴的祸首,美国股神巴菲特很早就预言,衍生性金融商品将是金融市场的“大规模毁灭性武器”,对这类商品避之唯恐不及。
希腊透过换汇换利交易(CCS)这种衍生性金融商品,合法避开预算赤字不得超过GDP三%的欧元区规定,掩饰严重的赤字问题,但到了特定时刻,换汇换利交易将会到期,反而会推高希腊本就膨胀的赤字,结果一发不可收拾,希腊爆发严重的债信危机。
事实上,衍生性金融商品正是这波全球金融风暴的祸首。二○○七年第一季美国次级房贷市场违约率升至十三.八%,创历史新高,很多房贷户面临房屋遭法拍的危机。
更糟的是,很多经营房贷业务的建商,将次贷包装成证券化商品,售予投资银行,再由投资银行转售给避险基金或保险公司,或由提供房贷的银行将次贷包装成证券化商品后,出售给投资大众,美国次贷户没钱还房贷后,这类商品就变成壁纸。
有一百五十余年历史的美国第五大投资银行雷曼兄弟,就是因为过度投资高风险的次房相关商品,在美国房价暴跌之后,最后面临破产的命运,也拖累其他投资银行、保险公司下水。
衍生性金融商品之可怕,巴菲特早在二○○二年致股东的信函中就预言,衍生性金融商品将是金融市场的“大规模毁灭性武器”,对金融市场潜在冲击越来越大。
巴菲特表示,衍生性金融商品的交易员透过财务杠杆拉抬投资报酬率,让证券主管机关所制定的法规形同虚设,这是赌博游戏。
巴菲特的预言成真,衍生性金融商品不仅摧毁了美国房地产业和金融业,现在连欧洲国家都遭殃。
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