【大紀元2月24日訊】〔自由時報編譯劉千郁／綜合報導〕希臘政府利用複雜的金融操作隱藏政府財政赤字規模，讓市場擔心有更多的國家都採取類似手法，未來幾年主權違約風險大增。

高盛鉅額佣金入袋

隨著希臘債信動搖、財政惡化，曾經與華爾街金融機構進行交易的醜聞也被披露。根據消息人士指出，高盛在1998年到2001年間提供希臘換匯交易等衍生性金融商品服務，以美化政府財政赤字，高盛也因此獲得高額佣金入袋。

透過換匯交易，政府能出售以外幣計價的債券並規避匯率變動的風險。但也能用來隱藏現金流與負債，以符合債務與赤字限制。

消息來源指出，在2008年之前，希臘曾經與十五家券商安排換匯交易，高盛可能是其中最大券商。

高盛執行董事科里根（Gerald Corrigan )週一表示，高盛為希臘政府安排的換匯交易符合規則和程序，並無任何不當。

歐洲國家為了遵守負債為國內生產毛額六十％、赤字為三％的規定，不得不進行「創造性作帳」（creative accounting )。希臘作帳時，以國家機密為由，一直以來將高額軍事支出排除在外。葡萄牙也將對里斯本地鐵的補助列為股權，而不是費用。

希臘2004年重新將軍事支出列入計算後，2000年赤字立刻由二％暴增為三．九％，不過那時希臘已經加入了歐元區。

歐盟難查財政真相

專精歐盟預算的維吉尼亞大學教授薩維奇（ James d. Savage )指出，這些國家為了降低赤字，無所不用其極。歐盟的問題是，各項金融工具不斷推陳出新，越來越難查出會員國財政的真面目。

消息來源指出，2002年起，金融機構紛提供金融商品給各國政府，讓這些國家的負債能延後浮現。這些交易的內容更引發市場擔心，由於歐元區國家沒有揭露協議內容的義務，投資人也就無法辨別潛在的風險。

歐盟官員上週表示之前對2001年高盛安排的換匯交換完全不知情，包括德國總理梅克爾等歐洲國家領導人都呼籲有關單位展開調查。

「大規模毀滅性武器」╱衍生性金融商品 股神也忌憚

(自由時報編譯盧永山／特稿)

希臘透過外匯衍生性金融商品交易，掩蓋嚴重的赤字問題，後果一發不可收拾，事實上，衍生性金融商品正是這波全球金融風暴的禍首，美國股神巴菲特很早就預言，衍生性金融商品將是金融市場的「大規模毀滅性武器」，對這類商品避之唯恐不及。

希臘透過換匯換利交易（ＣＣＳ）這種衍生性金融商品，合法避開預算赤字不得超過ＧＤＰ三％的歐元區規定，掩飾嚴重的赤字問題，但到了特定時刻，換匯換利交易將會到期，反而會推高希臘本就膨脹的赤字，結果一發不可收拾，希臘爆發嚴重的債信危機。

事實上，衍生性金融商品正是這波全球金融風暴的禍首。二○○七年第一季美國次級房貸市場違約率升至十三．八％，創歷史新高，很多房貸戶面臨房屋遭法拍的危機。

更糟的是，很多經營房貸業務的建商，將次貸包裝成證券化商品，售予投資銀行，再由投資銀行轉售給避險基金或保險公司，或由提供房貸的銀行將次貸包裝成證券化商品後，出售給投資大眾，美國次貸戶沒錢還房貸後，這類商品就變成壁紙。

有一百五十餘年歷史的美國第五大投資銀行雷曼兄弟，就是因為過度投資高風險的次房相關商品，在美國房價暴跌之後，最後面臨破產的命運，也拖累其他投資銀行、保險公司下水。

衍生性金融商品之可怕，巴菲特早在二○○二年致股東的信函中就預言，衍生性金融商品將是金融市場的「大規模毀滅性武器」，對金融市場潛在衝擊越來越大。

巴菲特表示，衍生性金融商品的交易員透過財務槓桿拉抬投資報酬率，讓證券主管機關所制定的法規形同虛設，這是賭博遊戲。

巴菲特的預言成真，衍生性金融商品不僅摧毀了美國房地產業和金融業，現在連歐洲國家都遭殃。

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