老友克里斯（MIT火箭科學家）是位世界級的極限飛碟運動員，這項快速發展的運動綜合足球和美式橄欖球的遊戲規則。

克里斯是波士頓飛碟隊「死或榮耀」（Death or Glory）（別號DoG）的主要成員，該隊稱罷天下多年，打遍美國及國際無敵手。1996年世界冠軍賽，DoG以21比13擊敗瑞典，克里斯一人射門得分八次，其中七次是幾乎飛越全場的長傳，相當於美式橄欖球的「長程炸彈」。

克里斯怎麼會成為領先世界的進攻手？引人注目的是，雖然得分需要跑贏守衛，但克里斯的成功不是靠速度。克里斯的速度雖快，但他的對手通常比他還快。不知怎地他總能在守方比他快的情形下得分，碰到和他速度一樣的對手，他則擁有壓倒性優勢。

我請教克里斯的秘訣。你如何跑贏比你快的人？他回答，「我保持至少可以採取兩個不同動作的能力。當取得一點點優勢時，就全力以赴。」

絕大部份時間，克里斯不跑到全速。相反的，他不斷移走卡位，仔細觀察機會。機會可能以某個隱約難辨的方式出現，例如，他注意到守衛身體傾斜的角度，使他無法及時反應某個方向的動作。這時候克里斯就全力以赴，全速衝刺。

相形之下，經驗不足的隊員通常幾乎從頭到尾拚命跑。他們看起來很厲害，但很少得分。這些較不成功的隊員事倍功半，花很大力氣卻獲得很少報酬。

投資世界有些相似之處。很多人傾向於自始至終全力以赴。我的意思是，他們天天有最高額的資本暴露於風險。事實上，華爾街的標準建議是，將大部份錢投資於股票。聽從這個建議的投資人，是時時刻刻全力投入於一個有風險的路線。

在牛市「全力以赴」，能賺大錢，但市場一衰退，問題就浮現了。記住克里斯永遠替自己下一步保留至少兩個選擇。相反的，經常拿所有錢來冒險的投資人，在不理性低價出現的時刻，只能望洋興嘆，無力添購。因為隨時全力投入，這些投資人剝奪自己再買的能力──他們不再擁有兩個切實可行的選擇。

在理財上持續不斷「全力以赴」，代價不只是錯過購買機會而已。事實上，它增加蜥蜴腦在正好錯誤時機被激活的可能性。這往往導致情緒性的「嘔吐」，即投資人在購買機會來臨時反而賣出。

由此觀之，投資人應保留一些儲備金，只應難得而短暫地「全力以赴」。這個投資哲學使人在任何時刻都有能力買進或賣出，視情況而定。

從撲克牌比賽可以得到一些類似的啟示。世界撲克牌大賽有「無限制」的規則，允許參賽者任何時候將所有籌碼「全部押下」。我的看法是，一流高手和一般好手之間存在一個制式差異，剛好與何時全力以赴的決定有關。一流高手通常在手上的牌有很高獲勝機會時全部押下。其他玩家似乎較常陷入明明贏面不大卻全部下注的圈套。

玩撲克牌的致勝關鍵在於，知道何時「封牌」。封牌是放棄玩這一把，即使手上有好牌，也不要賭更多錢。一流高手有時連拿到極好的牌也會封牌。寧可現在少輸一點，保存實力玩下一局。拙劣玩家則落入不該全力以赴時全部下注的陷阱。

結論：維持你的投資部位在一個保守水準，以便保留足夠選擇餘地，萬一他人陷入恐慌，給你可趁之機，你才能藉機增加風險或降低風險。小心選擇「全力以赴」的時機，並迅速退回保守部位。

戒律八：

別拿迷你吧鑰匙

登記住宿旅館時，我從不拿房間迷你吧鑰匙。沒有鑰匙，我不必靠意志力去抗拒半夜猛吃垃圾食物的誘惑。對大部份的誘惑，我發現迴避比抗拒容易。

我注意到有些旅館不再用迷你吧，反而把零食攤在桌子上。因此，「別拿鑰匙」的防禦失效。碰到這種情形，我打電話給櫃臺，叫他們派人取走零食。

有回我住進一家這樣陰險狡詐的旅館，抵達時間太晚，我想立刻睡覺，懶得等人來取走零食。於是，我採取一個局部預防措施，拿一條毛巾蓋住巧克力糖及其他零食。雖然我還是知道房間裡有垃圾食物，但至少我看不見。

如前所述，我們的投資直覺與市場機會不同步。感覺良好的投資正好是最可能害我們賠錢的投資，反之亦然。這導致一個弔詭現象，有時擁有較少選擇反而對我們有利。通常選擇愈多愈好，但當我們的直覺引導我們做出壞抉擇，如迷你吧裡的垃圾食物或情緒化的投資決定時，我們可以由限制自己的選擇機會來改善結果。

這個「以少換多」的自我控制見解，靈感來自尤里西斯和賽倫的故事。尤里西斯打完特洛伊戰爭後揚帆返鄉，途中必須經過賽倫島。島上住著美艷絕倫的女妖賽倫，以曼妙的歌聲誘惑航海人靠近，不知不覺撞到環繞島四周的礁石，船毀人亡。

荷馬史詩《奧德賽》（The Odyssey）敘述女巫瑟茜警告尤里西斯這個危險，並教他如何避兇：

#任何人如果不小心靠得太近，聽到賽倫的歌聲，他的妻子兒女將永遠不能再迎接他回家，因為女妖坐在青翠草地上，用她們柔美甜蜜的歌聲誘惑他邁向死亡……但如果你願意，你可以聽她們唱歌；因為你可以爬上桅桿半空，站在橫木上，命令你的手下將你綁住，他們必須把繩尾留在桅桿上，這樣你就能享受聽歌的樂趣。如果你苦苦哀求手下鬆綁，他們必須把你綁得更緊。#

尤里西斯聽從瑟茜的忠告，逃過賽倫一劫。他叫手下將他綁在桅桿上，並命令船上其他所有人用蠟塞住耳朵，使之不能受到賽倫誘惑。因為尤里西斯指揮不了他的船或他的手下，他聽到賽倫的歌聲，卻不能靠近她們致命的巖岸。他達到他的目標，因為他限制自己的選擇。由於自我設限，尤里西斯得償所願。

受到這個故事啟發，科學文章討論自我控制時，用「桅桿綑綁法」（mast-strapping）一詞解釋為何擁有較少選擇有時可以達到更好結果。因為我們有自我控制的問題，愈多選擇反而不好。

對很多人來說，財務桅桿綑綁法可以是個寶貴的工具。交易太過頻繁是投資大忌，而根本問題在於我們自己渴望做太多交易。幾乎人人受此問題困擾，我自己也不例外。雖然對於在衝動下交易的壞處知之甚詳，但每回觀察市場，我仍不由自主的受到吸引。

因為我有頻繁交易的毛病，所以我安排一些「桅桿綑綁法」限制自己。我的第一步是將家裏大部份的金融資產存放在一個全方位券商帳戶，該券商對每筆交易收取100美元的手續費。為什麼花100美元買低價服務？對我來講， 100美元可以讓我減少做出代價昂貴的交易。

起初我還在一家折扣券商帳戶保留一小筆錢，這家券商每筆交易收費5美元。當我有強烈慾望想做交易時，我會縱容自己，但只限於這個低佣金的「小帳戶」。這個安排防止我拿家中大部份的積蓄做過多交易。但它不是萬無一失的解決辦法。

《閃亮的馬鞍》（Blazing Saddles）一片中，神槍小子（由金懷德飾演）有一個和我差不多的問題。和巖脊鎮警長巴特（由克里文李特飾演）下棋時，懷德說，「我以前是神槍小子。」警長問，為什麼說「以前是」？懷德沒有回答，僅僅伸出右手，那隻手穩定如山。警長說，看起來很好嘛，神槍小子抬起另一只不停顫抖的手臂，並說，「沒錯，但我用左手開槍。」

我的第一個桅桿綑綁解決辦法仍讓我做了相當於用左手開槍的事。我在我的「小」帳戶做了太多交易。它並未讓我花多少錢，但我浪費太多時間在那個帳戶上，算起來我的努力大概只賺到最低工資。經過大約一年的實驗，我關了較小帳戶。這個更穩當的桅桿綑綁法到目前為止完全成功。由於不能便宜地交易，我不再衝動地交易。

我建議幾乎所有人，除了一流交易高手，將自己的財務安排成不能衝動地交易。確切安排因人而異。很多人面對100美元的交易成本仍面不改色，所以對我有效的辦法未必對人人有效。

我們靠桅桿綑綁法改進結果的努力有個普遍問題，就是通常總有人能從替我們鬆綁中獲利。就像旅館為了賺錢故意把巧克力留在桌上一樣，隨時有公司樂於幫我們做交易。我們必須機靈地安排財務，使自己不會被引誘去做錯誤決定。

我曾幫朋友道格（百萬富翁衝浪家）戒煙。他同意即使只吸一口菸，也必須付我100美元。此外，吸第一口菸後，他必須立刻打電話向我承認失敗。我們約定以一年為期，道格撐過整整一年未吸一口菸。

為什麼這個愚蠢的約定能夠讓道格戒煙？答案是它抓準道格的心理。道格和我有一點競爭關係，即使金額微不足道，也不可忍受。而且道格相當誠實，不會欺騙和隱瞞吸煙的事實。最後，必須打電話立刻認輸，也構成強大的遏阻力量。

避免情緒化交易的建議適用於每個人。達到這個目的的方法，是做出結構性安排，使情緒化交易不可能發生。至於財務桅桿綑綁法的正確方式，細節因人而異。

結論：凡是交易過多的人都應該將自己的財務安排成不可能在一時衝動下交易。去除誘惑，別指望抗拒誘惑。

勿在紅區交易

「幸福家庭各個相同，不幸家庭各有不幸。」托爾斯泰在《安娜卡列妮娜》《Anna Karenina》開頭如是說。同樣的，成功的交易員會避免做自我毀滅的投資決定。戲法人人會變，巧妙各有不同；普遍原則是約束潛伏在每個人體內的蜥蜴腦。

以上我提出的每項告誡，都可以理解為是向蜥蜴腦奪回控制權，交還給投資人理性的一面。雖然蜥蜴腦很擅長做蜥蜴一般的活動，如尋找食物和庇蔭，但在金融市場，敵人是我們自己的本能。

我的朋友石油交易員大衛，在進入待遇豐厚的交易行業之前，已學會如何避免這種錯誤。我們在第四章介紹過大衛的秘訣之一是，「他知道什麼時候買方是玩真的。」1980年代某一天，我發現大衛的另一個秘密。為了從預期油價上漲中獲利，我買了一張石油期貨合約，代表千桶石油。油價每漲1分錢，我可以賺10塊錢。

但我買下合約後，油價幾乎立刻開始下跌。我的損失開始竄高：10美元、30美元、70美元……尚無止住跡象。這一點也不好玩。況且，我那時還是學生，這些數目佔我當時淨資產很大比例。我痛苦地守住我的虧損部位約30分鐘，此時虧損已超過200美元。我轉頭對大衛說，「我必須退出。」他說，「我早就幫你脫手了，我只是想看看你能忍受多少痛苦。」

多年下來，我逐漸瞭解大衛幾乎總是非常迅速地認賠殺出，就像那回他幾乎立刻幫我脫手一樣。他寧可承受一點快速和小額的損失，也不願讓該部位繼續在財務上和情緒上啃蝕他。他概述他的哲學如下：「我不在紅區交易。」他的意思是，如果交易出現赤字（在紅區）趕快走人，如果有盈餘（在黑區）不妨多待一陣子。

勿在紅區交易。

雖然大衛對此這個策略的詮釋實際上是指退出虧損部位，但我將之擴大解釋。我建議投資人勿在情緒紅區交易。如何定義這個心理上圈定的區域？答案可以參考企圖限制色情的司法行動。1964年最高法院審理「雅各貝里斯訴俄亥俄州」（Jacobellis v. Ohio）一案，大法官波特．史督華（Justice Potter Stewart）在判決文中表示，他不能定義什麼是硬性色情（亦即赤裸全露），但「我一看便知。」19

同樣的，情緒紅區無客觀定義，但我認為當它發生在我們身上時，我們一定知道。如果一筆投資令我們心如刀割，就應該考慮退出。（當然，這種考慮應不動感情。）「用原力，路克。放空。」電影《星際大戰》中，歐比王的靈魂表示，路克自己會知道正確答案。同樣的，避免紅區的具體做法因人而異，但結果應該殊途同歸。

例如，一位避免紅區的投資人應能：渡假幾個禮拜，不看市場動態；加碼或減碼任何部位；承受任何市場的巨大價格變化，無須買或賣任何東西；睡覺時腦子裡不想投資。

凡能養成這種紅區莫入習慣的人，永遠不會被個人情緒或市場動態所迫去做決定。賺錢之道的第一步，是避免讓蜥蜴腦做出情緒化和代價昂貴的投資決策。此事不易達成，因為蜥蜴腦和麥可喬丹一樣，不能阻止，「只能圍堵。」那些圍堵蜥蜴腦的人，已跨出從殘酷市場獲利的第一步。@待續…

摘 自 《蜥蜴腦賺錢術》 臉譜出版社 提供
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