金融海嘯專欄(20090623)

金融海嘯專欄:國內股市又一大泡沫

【大紀元6月23日訊】中小企股成為主角

大陸A股的股民果然是沒有吸取近日金融海嘯的教訓,去年年頭泡沫爆破後的慘情還歷歷在目,如今又再次走向懸崖邊緣,在萬丈深淵前高呼著:「股票萬歲!股票萬歲!」

股市升浪乘載著股民的虛幻財富,很多股票的盈利根本仍未到位,但股價已炒至太空裏去。A股中小企股價如火箭般急速向上,滬深小型股500指數本年迄今升幅高達77%,以現時70.09倍的市盈率作比較,已跟上一次高峰期的78.01倍水平十分接近。

中小企A股位高勢危,隨時如山泥傾瀉般崩塌下來。以下圖表包括了多個行業的小型股份之價值評估(valuation),給讀者作參考。

小型股票下挫三成

Eastern Bay Investment Management的基金經理人James Zhong指大陸小型股出現泡沫情況,在短期內或會調整30%,因為他預測眾企業的上半年業績將令投資者失望。

若然根據25倍的市盈率來計算,應該不單止跌30%,起碼需要調整60%以上。別忘記25倍市盈率已經不算得上什麼便宜,正常狀況應該在20倍以下。這些中小企風險極大,其實最多只值單位數的市盈率,因為它們的倒閉機會著實不少。◇

(//www.dajiyuan.com)

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