從古到今，不分東西，幾乎九九％的人最後都無法從投資上賺到什麼錢。就算一年、兩年，甚至十年都不斷的獲利，只要碰上一次無法預期的變動或是趨勢上的變化，賺的錢往往又全部吐出去了。在一九八○年代，包括日本的壽險公司在內的許多機構投資者，都持有大量的美國公債，卻不幸因為日幣急遽升值而蒙受了巨額的損失。一九九○年日本泡沫經濟開始崩潰，許多大型金融機構因為交互持股而產生巨額的帳面虧損，然後又碰上業績惡化，不得已只好引進政府的資金，同時拋售手中的持股。

二○○三年為止的股市暴跌，甚至使年金基金的存續面臨考驗，許多年金解散，也同樣的開始拋售原本屬於國民財產的股票。令人難以置信的是，就連證券業協會的年金，也在這個時候和其他的年金一起解散了。那是日經平均指數七六○七點，日本股價創下歷史新低的時候。這些遭到拋售的股票，全都被外資收購了。

投資賺不到錢，理由之一是投資者無法順應大趨勢的變化。在投機買賣的世界，當趨勢朝單一方向發展的時候，相對而言是比較簡單的。特別是在多頭行情持續不斷的時候，例如一九四五年到一九九○年之間的日本市場，或是二○○三年到去年為止的全球股市等，基本上只要買下來放著就好了。過去大榮的中內先生或SOGO的經營者等，雖然並不是在玩股票，卻也因為沒有辦法看透時局的變化，而使企業破產。

不管投資或經營規模的大小多寡，基本上大部分的投資者都是一樣的，如果不能順應潮流的變化，就掌握不住停損點，在不知不覺間讓自己進退維谷，損失越來越大。一九九○年代的大型金融機構就是這樣，這些號稱擁有一流學歷和經歷的經營者，到頭來仍然只得仰賴國家的保護。

不過在另一方面，這樣的時刻對眼明手快的投資者來說，卻是千載難逢的良機。投機買賣的世界本來就是弱肉強食的戰場，雖然看起來很殘酷，但別人損失的時候正是最能賺錢的時候。更何況是有許多人蒙受了巨大損失的時候，更是投資的不二良機。至於要賭什麼也很簡單，只要下注在「日幣升值」上就好。@

摘自 《大恐慌入門》先覺出版社 提供(//www.dajiyuan.com)