【大紀元2月6日訊】〔自由時報記者廖千瑩／台北報導〕繼標準普爾之後，惠譽也調降俄羅斯債信評等至BBB，為該信評機構自1998年來首次下調俄國債信評等，基金業者認為，短線可能衝擊新興市場債券基金，加上後續的骨牌效應，投資人最好還是不要貿然進場。

外匯存底大減、資金出走

俄羅斯遭惠譽調降債信評等，主要原因有二，一是世界最大的能源國俄羅斯，因盧布重挫，試圖阻貶，外匯存底急速縮減；二是國際資金撤出俄羅斯，根據法國巴黎銀行統計已經陸續撤走約2,900億美元，對俄國來說，無異是雪上加霜。

種種利空消息衝擊，重創俄羅斯市場。根據統計，俄羅斯去年慘跌72％，今年迄今才一個多月，俄國股市已經下跌18％；不過，昨天惠譽調降俄羅斯債信評等的消息一傳出，俄羅斯股市不跌反漲，盤中小漲超過1％。

短線衝擊新興市場債基金

俄國遭調降債信評等，短線可能衝擊新興市場債基金，根據Lipper統計顯示，國內21檔新興市場債基金中，有五檔基金投資俄羅斯，比重不低，從10.8％到24.51％都有；若觀察績效表現，新興市場債基金今年以來平均上漲2.93％。

匯豐五福全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，俄羅斯被惠譽調降信用評等，對新興市場債券市場影響有限，但週三已對非美元貨幣（如歐元 )造成拖累。

留意出現骨牌效應

後續投資人應該留意其他新興國家，是否會出現信評被調降的骨牌效應。

許豐弟勻認為，新興市場債最近這波反彈，只能視為跌深反彈。由於景氣能見度仍低，在欠缺基本面支撐的前提下，單押新興市場債的風險不低，看好債市的投資人，最好還是以全球債券組合基金介入。

摩根富林明資產管理表示，俄羅斯近來利空消息頻傳，衝擊投資信心，波動度也加大，加上還有匯率風險，惠譽事件也讓大家擔心有連鎖效應，建議新興市場債短期不宜躁進。

勿貿然投資新興市場債

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥認為，俄羅斯經濟狀況與原物料關聯性大，油價重挫影響俄羅斯收入，且最近又遭調降債信，加上油價跌也衝擊其他新興國家，新興市場債短線仍有疑慮，建議不要貿然進場。

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