【大紀元2月23日報導】（中央社記者許湘欣台北23日電）全球股市震盪、經濟負成長、零利率時代來臨，市場避險資金推升債市走多，政府公債尤受青睞，其中，美國公債漲幅已大。民眾可把公債納入投資組合，應謹慎評估調節，避免追高。

全球經濟陷入負成長壞消息不斷，東歐國家財政赤字引發市場擔憂恐將拖累西歐金融體系。全球金融環境在內需不振、失業率攀高、出口大幅衰退、貨幣貶值等接二連三利空籠罩，資金湧入債市避險。

業者統計表示，近期全球債券基金、全球債券組合基金都表現突出，報酬率甚至比許多股票型基金都來得好。

除了資金避險需求外，不少政府也研擬發行公債救市。

歐盟6大經濟體德國、英國、法國、義大利、西班牙與荷蘭領袖22日在柏林召開高峰會時，會中歐元區財長主席法國財長姜克也提議發行歐元區公債，以紓解歐元區部分國家所面臨的財政危機與預算赤字問題。

復華全球債券組合基金經理人黃大展指出，自2008年金融海嘯後，各國央行為了防止經濟進一步的衰退，均紛紛快速降息，也將全球帶入低利率時代。

其中，美國已經率先採取量化寬鬆政策，英國也宣佈跟進採用，意味著各國央行會將利率維持在低檔一段時間，以對抗可能出現的通縮風險。

在經濟負成長、全球低利率情況下，全球政府公債將起而取代其他貨幣市場投資工具。

他進一步說，從各大機構公佈的經濟成長率預估來看，全球經濟負成長的壓力，將持續推升債市走向多頭格局，且近期美國聯準會（Fed）官員表示，現在反而要擔憂的是通貨緊縮的問題。

可見低利率環境將維持一段時間，即使去年美國公債漲幅已大，但在經濟疲弱日趨嚴重下，包括英國及歐元區等政府公債，預期今年仍將有不錯表現。

保德信全球債券組合基金經理人李欣展針對歐盟打算發行歐元區公債指出，歐元區整體債信評等將優於單獨體質較差的國家債信評等，預估可望有利紓困部份國家。

目前歐洲央行利率為2%，預估後續歐洲央行仍有4到6碼降息空間，也就是說，至少今年上半年，都仍可留意歐債降息題材。

不過，ING投信認為，Fed再次對買進長天期公債做出明確政策指示時，將是公債上半年的價格高點。

但拉長投資區間來說，ING投信表示，今年政府公債殖利率應呈現區間波動，當市場受消息面影響，如發行量增、Fed較為不利的言論等，使公債大跌之後，投資人還是可以介入投資，以區間方式操作。

畢竟經濟基本面仍弱，避險資金對公債的需求仍存，ING投信也認同，公債價格今年不會崩跌，但提醒投資人要在公債上獲利，需要更為積極找尋投資時間點以調節投資組合。