【大紀元11月16日報導】（中央社記者邱國強台北16日電）冬季煤炭運輸需求大增，使波羅的海乾貨指數近來連漲12天，9月下旬以來已波段狂飆90%，氣勢驚人，但長線走勢需回歸景氣，且全球新船密集下水期隨之到來，能否續強仍有變數。

可視為經濟領先指標的波羅的海乾貨指數 (BalticDry Index，BDI)在去年上半年全球原物料大漲、散裝運輸需求大增下，5月間登上1萬1793點的歷史新高，拉回時卻遇上金融海嘯，讓BDI下半年走勢有如自由落體，在12月5日跌到663點的大波段新低，足足跌掉94%。

但在全球經濟一片愁雲慘霧中，BDI卻開始大反彈，在6月3日攻上4291點，半年大漲近5.5倍，之後波段回檔，9月24日跌到2163點後，即一路波段上漲到11月13日的4111點；自10月29日至11月13日，更呈連續12天上漲的多頭氣勢。

BDI在表面上，雖是反映散裝貨輪運費的指數，但因散裝貨輪載運的大宗貨物，多為煤炭、金屬礦砂、榖物、紙漿、木材等工業用原物料及民生物資，因此BDI有時也被視為反映全球經濟榮枯的先行指標之一。

金融海嘯過後，全球原物料行情暴跌，但逢低釋出的需求，使散裝航運業率百業之先走出寒冬，加上去年下半年BDI如自由落體般大跌，造就去年12月至今年6月快速反彈近5.5倍，但全球景氣畢竟尚未全面復甦，使BDI第3季先腰斬才再反彈。

至於BDI這波大漲，法人分析，北半球進入冬季，煤炭運輸需求攀升，尤以北大西洋航線為最，加上明年度鐵礦砂合約價看漲，至明年4月1日新價適用前，勢必出現搶運潮，如今澳洲、巴西的鐵礦砂出口港，就已出現塞港現象，運費大漲，BDI自然墊高。

法人認為，全球經濟若能持續復甦，即使速度緩慢且各地步調不一，只要不再向下反轉，原物料需求可望續揚，對散裝運輸業自然是一大利多；不過，全球航商今、明兩年面臨新船下水密集期，是否有供給過剩之虞，成為BDI能否續揚的一大變數。

根據統計，散裝輪中噸位最大的海岬型輪，全球今年第4季到明年全年將有367艘新船下水，運能共達6293萬噸，佔目前全球同型輪的43.9%；而噸位小兩級的輕便極限型輪，同一時期新船下水運能也佔目前全球同型輪的35%，對業者明年經營上的壓力的確不小。

國內上市散裝航商包括益航、新興、裕民、中航、台航、四維航等，先前在BDI位處高檔時多以長約出租船隻，因此屬於高價租約，使散裝航商去年至今年上半年獲利表現均佳。

不過，上述租約從今年下半年到明年，均陸續面臨換約，在新船噸位供給量大增，且BDI一時仍難達到去年萬點以上的高檔區，新約價格反而面臨大幅修正；法人認為，即使BDI持續反彈，多數散裝航運股明年恐將面臨獲利可能下滑的潛在干擾。

各國經濟景氣似已初步落底，加上季節及原物料需求因素，法人評估，全球散裝航運業年底前仍可望維持榮景，BDI仍可望有續揚空間；但若明年新船供給過剩，導致散裝輪租金下滑，BDI則有可能進入區間整理格局。