【大紀元10月7日訊】(大紀元記者於佳編譯報導)在美國房地產市場衰退,尤其是商業房地產價格暴跌的情況下，中國投資有限責任公司（CIC，簡稱中投）3,000億美元的主權基金正試圖趕在此時抄底美國房市，並考慮透過美國機構投資人購買這些價格大跌的資產。中方可能利用美國政府的PPIP投資計劃的資金來投資「有毒」資產，也就是美國納稅人的錢可能被用來協助中投，購買美國不動產證券。該計劃引起了社會各界的廣泛質疑。

美商業房地產跌價35% 中投欲抄底

近幾週，中投的官員與美國私募基金，包括黑石集團（BlackRock）、Invesco和Lone Star Funds舉行會談，商討在衰退的美國不動產市場的潛在投資機會，主要投資目標是辦公樓、旅館、小型購物中心等商用地產的債券。業內人士說，中投也考慮直接購買一些大樓的部份所有權。

2008年中投的投資項目較少，近來開始躍躍欲動。自2007年中期金融危機爆發以來，世界各地地產市場暴跌，有利於現金買家。在美國商用地產的價格已經比高峰期下跌了35%。

現在還不清楚中投準備在美國地產市場投入多少資金。據上海的Z-Ben Advisors諮詢公司執行董事麥克考馬克估計，如果想使投資組合有足夠的分散性，在未來一年半的時間內，應該在全球房地產市場投資約40億到100億。

中投可能獲美PPIP資助

中投的投資計劃中最具爭議性的是中投考慮利用美國政府的PPIP紓困計劃，利用美國政府的資金（納稅人的錢）向銀行購買「有毒」不動產債券。PPIP是財政部「政府與私有部門投資計劃」的簡稱，旨在吸引投資者在美國政府的資助下購買銀行擁有的「有毒」資產，從而幫助銀行健全其資本結構。該計劃相當於政府以納稅人的錢為投資人提供擔保。如果投資有損失，則由納稅人承擔。因此引起了社會的廣泛質疑。

對中投而言，如果獲得美國政府PPIP計畫的資助，美國地產市場將很具吸引力。在此計劃下，美國財政部將資助購買銀行持有的不良資產。也就是說，中投將與美國財政部成為夥伴關係，共同向美國政府借錢購買不良資產。

投資不動產 規模受限

主權財富基金投資PPIP計劃的因素已經在項目設計時考慮到了。該項目對單個投資者進行了限制，要求單個投資者的投資不超過PPIP資金的9.9%。據美國政府官員表示，這個限制是為了防止任何一個投資者，如中國，操控項目的可能性。

很明顯，中投和其他主權財富基金在投資美國不動產時還會遇到一些障礙。經濟衰退使國會山莊怒氣衝天，一些政治家認為中國大量購買美國政府債券，使低利率政策下的美國加劇了金融泡沫。在這種情況下是否要繼續用納稅人的錢鼓勵中投投資仍值得商榷。

多年來民選官員們一直很關注外國資本在美國不動產市場的投資。在80年代早期，國會通過了外國資本購買美國房地產的資本所得稅的法案。但是這個稅法沒有阻止日本投資者80年代在美國不動產市場投資770億美元，購買紐約的洛克菲勒中心和加利福尼亞圓石灘的高爾夫球場。

麥克考馬克表示，中投將會通過美國資金管理人，持有少數股份，而不是對不動產直接控股。

中投投資記錄不佳　此時投資風險大

雖然價格大幅下跌後的美國地產市場似乎是個很好的投資機會，但中投過去投資美國資產的記錄不佳，虧損連連。例如：入股黑石集團及摩根史坦利（Morgan Stanley），已經遭受數十億美元的巨額虧損。
另一方面，雖然美國商業房地產市場價格大幅下跌，但是否真正觸底還不一定。有可能還有繼續下跌的空間。此外，中投投資不動產證券而非地產本身以試圖避開政府的嚴格監管，但這些證券價值也與商業地產的低點密切相關，若投資不當，可能會引發更多的虧損。◇ (//www.dajiyuan.com)