【大紀元10月27日訊】〔自由時報編譯盧永山／綜合報導〕超過八成的美國大型企業第三季財報都優於市場預期，但這並非經營環境改善，而是企業壓低財報預測的結果。

營收和獲利下滑 也能輕鬆過關

美國企業有低估財測的習慣，這些財測又被分析師作為對該公司財測的預測依據，由於預測數字很低，當企業公布財報時，可以輕鬆跨過預測值，即便獲利和營收都雙雙下跌。

Zacks投資研究公司首席股票策略師狄克表示：「過去十年，美國企業顯然出現壓低財測，好讓股東獲得高報酬的趨勢，近來企業更趨謹慎，他們深知投資人會嚴懲財測令人失望的企業。」

財報超過市場預期通常會拉抬股價，但財報數字可能誤導投資人對企業實際狀況和經濟復甦實情的理解，事實上，美國已發布第三季財報的企業中，有六成的淨營收低於去年同期。

這波經濟危機 企業財測更保守

這波經濟衰退讓美國企業更為謹慎，也發布更保守的財測，以致企業接二連三發布令人驚喜的獲利數字。過去兩年，六十五％的美國企業獲利超過市場預期，即便去年爆發金融危機後，在接下來的兩季，獲利超過市場預期的企業家數，為低於預期的一倍。

史坦普五○○指數目前已公布第三季財報的一九九家成分股，八十一％的獲利超過市場預期。

獲利大不如前 仍潛藏不少危機

但投資人若只關注企業獲利是否超過或合乎市場預期，可能會忽略更有意義的數字。美國銀行業第三季財報讓投資人驚喜連連，許多投資人卻忽略銀行業的獲利能力大不如前，銀行業仍潛藏不少危機。例如，摩根大通第三季雖然獲利三十五．九億美元，卻也提列信用損失預備金三十八億美元。

有些企業公然地壓低財測。蘋果公司就是最明顯例子，該公司的獲利已連續二十七季超過市場預期。券商Broadpoint AmTech分析師馬歇爾表示，蘋果的財測低到有點離譜，但分析師也莫可奈何。

軟體大廠思科在一九九八至2001年間，獲利連續十三季超過市場預期○．一美元。思科發言人表示，這代表公司在與投資人溝通每季營運狀況時，都非常保守和透明。

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