【大紀元1月8日訊】2008年是全球金融市場這一甲子以來最慘烈的一年。根據統計，金融海嘯席捲全球，造成全球股市總市值縮水超過29兆美元。美國道瓊工業指數跌幅達33.84%，創1931年以來最大跌幅，光是美股市值就跌掉了7兆美元。而新興市場的金磚四國也不再發亮，俄羅斯、中國、印度就囊括了全球主要股市跌幅的前3名，分別下跌了71.9%、65.2%、及52.1%。

展望2009年，許多專家仍不表樂觀，普遍認為景氣復甦最快也要到下半年才有機會，更保守的認為，還要持續修正個兩、三年。這場金融海嘯，投資大師索羅斯認為是源自於兩個泡沫的同時破滅：一是房地產市場的泡沫，另一個則是他稱為較長期的「超級泡沫」（super bubble），也就是結合了三個趨勢的超級泡沫：第一個是信用不斷擴張的長期趨勢，第二個是金融市場的全球化，第三個是金融創新加速。兩大泡沫破滅所造成的衝擊，使得全球金融趨勢發生急遽的動盪。整個2009年甚至未來的兩、三年，都可能是進行泡沫破滅後的必要修正。

基本上，未來金融市場的修正方向主要是「信用緊縮」、「回歸本國」，以及「去槓桿化」等現象。也就是說，銀行不再隨意放款給企業或避險基金，投資人也不敢把錢存在有破產之虞的銀行，對於風險性資產的投資興趣也大幅降低。專業金融機構跨國套利交易減少並把資金匯回本國，金融商品過度包裝的現象也將完全改觀。「Back to Basic」（回歸基本原則）將是未來的主流價值。因此，過去投資銀行利用高槓桿套利賺取暴利的行為已成為歷史，銀行將更專注於本業──也就是貸放之間信用風險的管理。投資人則將摒棄任何不透明與不容易了解的投資商品，例如連動債與高風險的基金恐將被棄之如敝屣，反之，透明簡單的ETF或者配股配息穩定的高股息股票，或優質企業（或公用事業）的公司債可能成為新寵。

當高獲利的預期不再，當人的貪念得以抑制，簡單樸實的價值觀將重新獲得青睞。人們工作不再挑三撿四，每日兢兢業業只求不被裁員；消費量力而為，不再崇尚名牌；投資只要求合理報酬率，不再企求一夕致富。不管我們未來面對的是多麼詭譎多變的金融情勢，這次金融海嘯所帶來的這些價值觀的改變，都將使我們的心態從2008年的驚恐與絕望，轉變為篤實與謙遜，這不能不說是失落後的另一種收穫啊！

當大家的心情逐漸沈澱，投資由虛轉實，雖然股價不再飆漲，真實價值終將再度浮現。因而籌碼趨於穩定，歸於長期投資人的手中。如同投資大師巴菲特所提示的：「壞消息是投資人最好的朋友」。所謂否極泰來，2009年誰說不可能是「牛」轉乾坤的一年呢？◇
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