【大紀元1月4日訊】(大紀元紐約綜合編譯報導)08年的金融市場可謂多災多難，哀鴻遍野。華爾街投行相繼隕落，全球股市普遍普遍暴跌。隨著危机進一步加劇，實体經濟也逐漸受到影響，美國、日本和歐洲等國紛紛陷入經濟衰退。黃金作為保值避險的重要工具，經歷了07年的瘋狂牛市，也領略到商品熊市的低迷。但總体而言，黃金走勢比較平穩，大体位于700-1000美元區間波動。而油价在不到半年的時間里由接近150美元的歷史高位跳水至目前的40美元附近，跌幅之大史無前例。相比之下，黃金可謂波瀾不惊，小巫見大巫了。關於2009黃金走勢﹐《BusinessWeek》訪問到幾位專家，針對來年黃金走勢提出自身預測。

Alaron Trading金屬研究主管Dave Meger撰寫的2009年產望報告中，點出了幾項他所得到的疑問－如果黃金仍然是避險性高的資產，為何在近期的經濟危機中沒有突出表現？

Meger 的看法是，黃金確實仍具有避險特質，不但在價格跌幅上小於其它原物料，波動幅度也並未甚於他類金融工具。他指出，黃金的部份賣壓，係直接連結於該金屬易於變現的特性。

倘若美元持續受到壓力，2009年則可合理期待黃金成為亮眼投資，主要的推定是－美國聯準會( Fed)的貨幣政策立場，要比其它主要央行更為寬鬆。

但有一項因素值得關注，即短期內通貨緊縮的隱憂要大過通貨膨脹，可能弱化購買黃金的誘因。

引人議論的是，黃金今年3月創新高點至每盎司1030美元，多靠的是整體商品漲勢的推升而非特定原因。果真，而後金價也隨之而跌，11月份還一度下探 680美元。專家認為，大宗商品的新階段似乎已來臨－物價趨穩。金價未來欲重啟漲勢，要靠的是自身作為資產保值、趨避通膨等獨特的投資價值。

金價漲勢 關鍵在於通膨隱憂

黃金近來漲勢，主要原因在於美國聯準會( Fed)降息所牽動的美元壓力。眾所周知，Fed為了對抗經濟衰退，已將利率降至史上最低的 0-0.25%區間，反觀歐洲各國央行仍不願如此激進。

Meger認為，Fed的利率政策將支撐明年首季金價走高，但而後隨著經濟危機再度浮現，使美元作為全球儲備貨幣的吸引力增加，金價將繼之走軟。

至於黃金飾品的需求，明年美、歐地區可能下降，但在文化重要性極高的印度仍能維持在一定水平。在秋天假期前買盤的推升下，金價可望再度轉強。

而金價真正的轉折點， Meger預期，將是在通貨緊縮的疑慮轉為通貨膨脹之時。

達拉斯量化研究公司Alpha Financial Technologies執行長Victor Sperandeo認為，當經濟復甦的態勢確立之後，即有可能就是轉折點。(//www.dajiyuan.com)