【大紀元1月19日訊】「學無前後，達者為先。」

對於投資者來說，學習投資是需要投進時間的，雖不能叫現今的人「孜孜不倦，書不離手」，但對一些經濟週期的基本認識還是必須的，如「學武者豈能不懂得紮馬」。

「股市大瀉＝出手撈底」，是甚麼「學問」？

大市見底未有跡象

上週，當匯控(00005)跌至$66左右，友人問筆者：「是否應該趁低吸納，買進匯豐？」筆者反問道：「甚麼叫做『低』？」友人語塞。

中國人的一句說話「欲速則不達」，至今仍能應用。

繼大摩指出匯控需要集資200-300億美元，並把目標價大幅削至$52後，高盛亦不甘後人，並有過之而無不及的把標價降至$49。即使投資者不相信這些目標價，但最起碼是否應該先看一看它們的理據，才決定下一步的策略。

本報每逢週四的<大行擂台>專欄中，會報導各大券商對同一只股票不同的看法，好讓讀者有機會自我增值。

大市若然真的見底，必有某些跡象浮現，如：

1) 企業停止裁員，即裁無可裁；

2) 公司倒閉情況改善，即「破產」已不是最好的選擇；

3) 樓價與收入中位數回覆合理水平；

4) 市盈率5-7倍左右才算股市於經濟衰退時的合理估值，但可要小心如俄羅斯現時的4.5倍PE，每股盈利隨時大挫而PE即可彈上20倍以上。

數據反映情況惡化

亞洲出口在08年7-8月達到了頂峰，好景不常，花謝自然飄落，數據在過去數月一直向下。

高盛細心研究出口對亞洲各地經濟的相關性，發現兩者唇齒相依，比想像中嚴重。出口呆滯，菲律賓和印度的GDP增長將少了整整1%，而香港、中國和台灣更會失去逾4%，影響之深著實始料未及。

高盛估計韓國09年GDP增長為負1%，而中國或面對30年來最淒慘的調整，預測09年GDP增長僅6%，而通縮為0.5%。如中國不能「保八」，屆時失業率將馬上飆升，企業倒閉誓必加劇。

堅持撈底的投資者可要在漫天飛雪、滿城風雨中尋找求生的契機……欲速則不達……欲速則不達矣。(//www.dajiyuan.com)