吳惠林:降息聲中的嘆息

吳惠林

人氣 2
標籤:

【大紀元1月16日訊】2009年一開年,央行就緊急召開臨時理監事會,火速宣布降息兩碼(0.5%)。這是自去年九月開始以來的連續第六度降息,總共降幅達2.125個百分點,而如今的1.5%重貼現率,已是網路泡沫後四年多來的新低。

由於此次降息正是財政部公布去年12月出進口值雙雙創歷年最大減幅的同時,提振景氣的用意昭然若揭。央行總裁認為,降息可讓資金成本下降,對於民眾耐久財的消費有幫助,並讓老百姓的金融資產(如房地產)不會跌價;實質利率下降也有助民間消費增長,內需占GDP的比例會提高。短期內定存戶利息變少,長期來看,經濟的餅變大,存款人也能享受好處,彭總裁特別強調,台灣不會到零利率。

關於台灣不會降到零利率,已有學者提出批評,指出央行重貼現率是1.5%,主計處公布的12月CPI年增率為1.21%,兩者相減後為0.29%,和日本的0.5%、美國的0%至0.25%區間,沒有太大的差距,全都趨近於零。若以CPI全年3.52%算,實質利率已是-1.75%,而退休族還要被課通膨稅,對依賴利息收入的存款戶來說,「利率1%以下,都是『0%』」。

也就是說,即便利率還沒降到零,但扣掉物價上漲率之後的「實質利率」已經是零,甚至於負值了。如此一來,靠利息過活的一族立即遭逢困境,這批人是誰呢?「退休高齡人」居多,這些領退休金過日者,往往將退休金以「定存」方式作為老本,而社會上「真正一窮二白的還有社福補助」、「軍公教退休者有高的優惠存款利率」,但這一批領退休金度日者如今受到「政府政策壓低利率」、又遭逢各種理財工具都血本無歸的窘境,淪入「社會新貧階級」恐怕是最終歸宿。

在低利率政策未有效果出現之前已有此種傷害發生,若再檢視政策本身,更會發現決策者所預擬的效果是「一廂情願」的,都是以自己的想像進行立論,好似「只要我喜歡,有什麼不可以」的思維,連最起碼的「供需」都忘了。檢視降息政策,很明顯的就是凱因斯「創造有效需求」之思維,問題是「牽馬到河邊,但馬不一定肯喝水」,亦即即使是需求面也不一定有成效。不必說太多,就以日本這個典型的「零利率」社會來說,其經濟處於衰退已持續十多年,人民的「不安心」升高到極致,即便沒利息,還是寧願緊抱「保命的」存款,可說低利率政策是無效的。

跳脫降息政策有效與否的思維,純就低利率、零利率,甚至負利率的現象來看。其實反映出的是「資金沒價值」,也就是「錢太多了」,甚至必須給銀行「保管費」;再以「金錢代表物品價值」來看,更反映出「物品太多了」,因而價值縮減了,必須降價出脫,甚至出錢請人銷毀丟棄呢!降息政策其實是阻擋這種調整,反會延長景氣落底反彈時機呢!放手吧!央行!(//www.dajiyuan.com)

本文只代表作者的觀點和陳述

相關新聞
吳惠林:平議江陳會談的協議
神祕的「錢」
吳惠林:平議「消費券」的發放
吳惠林:搶救失業 更應鼓勵回歸儉樸
如果您有新聞線索或資料給大紀元,請進入。
評論