【大紀元9月21日訊】近來，華爾街風雨飄搖，雷曼兄弟投資公司倒閉、美林證券被收購、最大的保險公司AIG被收歸國有，華爾街版圖大變樣，全世界的股市都如同高台跳水一路而下。金融市場走到今天這個地步，說複雜也複雜，說簡單也簡單，就兩個字：貪婪。

讓我們簡單的回顧一下歷史，過去15年來，美國嬰兒潮出生的人開始進入退休階段，子女獨立了，經濟負擔小了，很多人開始搬到氣候溫暖的地方居住，不少人購買渡假房，子女成家立業也需要買房子，再加上美國是唯一一個人口還在增長的發達國家，對房地產的需求增大，但是供應跟不上，房價從九十年代末期開始明顯增長。

911事件之後美國經歷了短暫的蕭條，聯儲會連續降息以刺激經濟，利息降低，借貸成本降低，房屋貸款成本降低，房地產市場需求更大，房價一路上漲。傳統的房屋貸款一般是需要付5%到20%的頭期款，固定利率，15年或者30年為期，比如說張三買了一棟30萬的房子，自己付20%的頭期款，借24萬，8%的利息，30年，這樣的話，張三需要拿出來6萬塊錢的現金，每個月的按揭費用是1千8，30年還清。

但是張三說我沒有現金，付不出頭期款，怎麼辦？貸款公司說，沒關係，現在我們有更有創意的借貸方法，不需要付頭期款，也不用8%的利息，是浮動利息，頭三年只要付6%，三年後漲到12%，然後隨市場浮動，這樣一來，你不需要現在就拿出一分錢的頭期款，每個月的按揭費用是1千9。

張三說，不用付頭期款好啊，但是一個月1千9我也付不出啊。貸款公司說，不要緊，你可以把頭三年部份的利息也借出來，這樣，頭三年的利息我收你3%，另外3%算是你借我的，30萬的房子，一年3%就是9千，三年就是2萬7，這樣就需要借貸32萬7千塊錢，再加上貸款公司1萬3千塊錢的提成，一棟30萬的房子，貸款要34萬，每個月按揭費用1千4出頭。

張三說，萬一三年之後利息上調，我付不出錢來怎麼辦？貸款公司說，不要緊，三年之後咱們再重新貸款，借新錢還舊債，那個時候房價更高，說不定還能借更多的錢，大不了把房子賣掉還錢就是了。

張三一聽，這麼好的交易豈有不做之理？因為張三現金和收入都不夠傳統的15年或30年固定利率貸款，屬於風險高的貸款，也叫次級房貸。

回去之後，貸款公司把過去一個月一百個類似張三的次級貸款包裝在一起，3千萬左右的貸款，賣給投資銀行。投資銀行把從各地貸款公司那裏買來的次級貸款，再組合包裝成30億的金融產品放到投資市場，叫做房屋抵押投資，賣給投資者。

投資者買進了這些投資也會擔心，萬一抵押投資價格下跌怎麼辦？不要緊，有保險公司推出了保險產品對衝風險，只要你支付一定的保險費，萬一投資貶值，保險公司原價賠償。

這樣一來，張三買到了平時買不起的房子，貸款公司賺到了佣金，銀行通過再包裝推出了新的金融產品，投資者找到了安全的投資，保險公司賺足了保險費，皆大歡喜啊！

殊不知，泡沫總有破滅的時候，物價上漲、利率上升，到第三年的時候，3%的利息跳到12%，按揭費用從1千4跳到3千5，房價從30萬跌到15萬，可是貸款還欠著33萬，千千萬萬個張三付不出錢，也貸不到款，房屋被銀行沒收，銀行的貸款抵押投資價值嚴重縮水，壞帳劇增，虧損連連。保險公司面對層出不窮的索陪無錢支付，資金告急，這就是AIG的困境。

這不是貪婪造成的麼？超過自己的經濟能力買房消費是貪，不顧對方是否有償還能力鼓動貸款是貪，把次級貸款包裝上市牟取暴利是貪，沒有足夠的準備金而賺取對衝風險的保險費還是貪。俗話說：吃一塹長一智。只是這個虧吃的可是夠大的。

(摘自新唐人經濟半小時東方開場白)(//www.dajiyuan.com)