國際貨幣基金組織第一副總裁約翰.利普斯基表示，伴隨著金融創新和金融衍生產品交易規模的迅猛擴大，由美國次級房貸危機引發的全球金融風險具有更大的隱蔽性、突發性和擴散性，它的危害可能至今還沒有完全暴露出來。利普斯基說，到目前為止，美國次貸危機通過波及全球金融市場和導致美國經濟減速這兩大途徑，對全球經濟造成了嚴重的衝擊。

利普斯基在華盛頓舉行的一個研討會上說，美國次貸危機首先波及到發達國家的金融市場，引發的金融震盪現在還沒有結束的跡象。

他說：“各種指標都顯示，信貸市場惡化的問題正在不斷擴大和加深，進一步削弱了經濟條件。發達經濟體的銀行，尤其是在北美和歐洲，不得不緊縮銀根，重新積累資金，結果導致信貸緊縮，進一步限制了家庭消費，給經濟前景和金融系統籠罩了不確定的陰影。”

油價上漲抵消美元調整效果

受次貸危機、經濟減速、利率調低和對外收支嚴重失衡等新老因素的影響，美元加速了貶值的進程。根據國際貨幣基金組織的資料，美元自2002年以來已經實際貶值了25%，僅次於1986-1991年30%的貶值幅度。但是美元這兩次調整的效果卻完全不同。前一次美元貶值的結果是美國外貿收支逐漸取得平衡，經常賬赤字由1987年占GDP的3%到1991年基本實現平衡。目前還在進行中的美元調整的效果從實現收支平衡的意義上來判斷還沒有顯現出來，2005年美國經常賬赤字創下占GDP7%的最高記錄，到2008年仍然高達5%。

國際貨幣基金組織第一副總裁利普斯基解釋其中原因的時候指出，國際市場原油價格暴漲在很大程度上抵消了美元調整的實際效果。

他說：「在第一個美元調整時期，油價先是下降，然後一直保持在較低的價位，使美國石油貿易形勢得到改善，1987年到1991年期間，美國進口原油導致的貿易赤字僅佔GDP的0.1%。相反，油價近年來漲幅較大，過去一年連創歷史新高，導致美國原油貿易形勢急劇惡化，2004年到2008年期間，原油貿易赤字占GDP的比例高達1.3%。」

國際貨幣基金組織一直倡導主要通過調整世界主要貨幣的匯率來逐步實現全球貿易的平衡。利普斯基表示，目前美元的調整基本實現了國際貨幣基金組織設定的中期目標，歐元幣值有些過高，而人民幣還有進一步升值的空間。但是他擔心，油價暴漲和金融危機將中斷實現全球貿易平衡的進程，在原本存在的全球不平衡的問題上增加新的不平衡。

利普斯基說：「最近油價暴漲抵銷了許多國家實現貿易平衡的努力。況且美國由於受到經濟放緩，特別是最近受到金融市場的壓力，也放緩了實現貿易平衡的進程。中國在促進增長方面下了很大功夫，但是在匯率靈活性方面進展卻不大。另一方面，產油國的貿易盈餘正由於油價暴漲而急劇擴大。」

美元和歐元將平分秋色

過去10年不僅看到美元逐漸走軟，也見證了歐元的誕生和不斷走強的過程，同時也是新興市場昂首邁入全球經濟舞台，併發揮日益重要作用的時期。國際貨幣基金組織第一副總裁利普斯基認為，美元獨霸全球，成為唯一國際貨幣的時代恐怕一去不復返了，代之而來的將是美元和歐元平分秋色，人民幣在區域經濟中發揮越來越重要的作用。

利普斯基說：「現在歐元區經濟大體上和美國經濟規模相當，依據市場匯率衡量，各佔全球GDP的大約25%。歐元區的金融市場規模雖然還不及美國，但卻擁有更大的流動性，它在全球貿易中所佔的份額也超過了美國。在這種情況下，儘管美元作為全球主要貨幣的地位仍然是不可替代的，但是它極有可能將同歐元分享它曾經獨佔的地位。其他貨幣將在全球經濟舞台上扮演輔助作用，比如隨著中國經濟繼續擴大，人民幣將日益成為重要的國際貨幣。」

關鍵詞：IMF，國際貨幣基金組織，油價，暴漲，阻礙，貿易，平衡，次貸危機

(//www.dajiyuan.com)