【大紀元5月30日訊】〔自由時報記者王憶紅／台北報導〕上週全球股市在油價頻創新高、美元轉弱、美國經濟衰退疑慮升高下，普遍回檔整理，歐洲通膨壓力居高不下，央行利用降息刺激景氣的可能性極低，預估將維持或調升利率水準抑制通膨，投信法人建議投資人，宜從中長線角度著眼，採取「股優於債」的方式，分批逢低佈局。

投信法人指出，在歐美利差未見縮小前，美元轉強不易，然而美國降息循環已近尾聲，美元大幅走貶的機率亦不高，預估美元今年將呈現狹幅動態平衡；若下半年全球股市回溫，先進國家因通膨壓力，使得利率政策呈現膠著狀態，債市的表現機會將受限。

就上週跌幅最輕的區域在拉美及新興歐洲來看，凱基投信指出，油價可說是近期影響全球股市最重要的因素，有鑒於原油價格再創新高，持續吸引各種資金進場，但短線上商品市場似乎出現過熱現象，短期不排除出現修正的可能。新興亞洲是三大新興區域相對跌幅較大的地區，但由於經濟動能最強，基本面仍看好，預估未來如果股市回穩，原物料自給率高的國家相對有較大的想像空間。

原物料進口國的亞洲國家，如日、韓、台，由於投資人擔心通膨影響經濟表現，近期股市走勢明顯受到壓抑。對此，ING投信韓國基金經理人劉益銘認為，其實高油價對於韓國股市而言未必是利空，除了韓國對中東國家的出口可望提升以外，其國內油價漲幅亦遠低於國際，對內需影響並不大；鑑於韓股中長期表現看好，近期拉回整理反而是佈局良機。

至於新興歐洲的俄羅斯，除石油之外，更擁有豐富的天然氣，在長期需求支撐下後市不看淡；其它新興歐洲國家在擺脫共產國家陰影後，經濟結構逐漸轉型，內需市場逐漸擴大，內需產業值得留意觀察。

天然資源豐富的拉丁美洲，則是這一波資源上漲的最大贏家，礦業與農業長期而言需求強勁，投機資金介入程度相對較低，中長線仍具投資價值。

債市方面，凱基投信表示，美國債市在聯準會降息循環可能結束、下半年景氣有機會回溫而面臨較大壓力，歐、英、日債市可能受惠於經濟成長趨緩；然而，通膨壓力可能促使央行延緩降息或採行緊縮貨幣政策，預估將對債市形成壓力。由於部分新興國家債信升等題材、基本面改善、成長動能強勁等因素，若全球投資信心回穩，新興國家債市將有表現，但需注意幣值波動變數。

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