【大紀元4月16日訊】(大紀元記者郭秋怡綜合報導) 美國信用巿場崩潰已波及學生貸款，由於華爾街金融機構退出標購標售型證券(Auction Rate Securities, ARS)，以及債券巿場的崩潰使資金成本提高，承貸案件的利潤縮水，許多原本承辦學生貸款的官民營機構，不得不暫停或放棄該項業務。目前已有至少46家學生貸款公司暫時或永久停止提供學生貸款。

籌資無門 40年首見

據彭博資訊報(Bloomberg)報導，巿值達3,300億美元的ARS中有860億係為學生貸款籌資而發行的債券，因有些發行機構債信不佳，所以投資人標售意願低落，第一季以來均未售出，據湯瑪森財金服務公司(Thomson Financial)表示，這是40年來首見。

學生貸款的承貸機構過去一直以發行ARS籌資，這種證券的發行期限雖然長達40年，但因利率取決於每7、28或35天的競標，具有短期低利率低成本的優點，因此可以提供訂有法定利率上限的學生貸款，而承貸機構亦可從中賺取利差。

利潤縮水 承貸機構退出

部份債巿崩潰不但使華爾街投資機構突然在二月撤出投資ARS，而且ARS的發行利率提高，再加上聯邦於去年修法刪減200億美元的利息補貼，使承貸機構利差縮小，愈來愈多承貸機構選擇退出巿場。

此外，自去年起學生貸款的違約率提高，使巿場問題更為複雜化，尤其是非政府舉辦的學生貸款，這類貸款的利率不受聯邦法規限制。全美最大的學生貸款機構Sallie Mae今年稍早已表示，將刪減經該機構評估較不可能畢業的學生貸的款項。

現在房巿的萎縮後，為數眾多的家長已無法透過家庭資產籌措子女教育經費，而隨下一個學期的即將來臨，貸款申請案漸漸聚集成堆，縱經官方急呼，但在無法籌資的情況下，包括Washington Mutual Inc.、Sovereign Bancorp Inc.、College Loan Corp.、CIT Group Inc.、 NorthStar Education Finance Inc.、HSBC Bank USA、Zions Bancorp等機構，及在密蘇里州、新罕布什州、德克薩斯州、賓州、愛荷華州等46個承辦學生貸款機構已決定暫時停止或完全終辦理該項業務，這占這項聯邦政策貸款的12%。

官方協助籌資

在房巿及金融巿場的風暴席捲下，受教權被美國政府視為是和居住權一樣重要的社會目標，因此聯邦政府教育主管單位已表示將介入直接提供貸款。

眾議院金融服務委員會資本市場小組委員會主席坎喬斯基(Paul Kanjorski)建議立法，由12個聯邦房貸銀行體系組成的12個區域銀行抑注暫時性的資金，投資ARS，並接受這些證券為抵押品，也可以提供當地承貸學生貸款機構所需資金。

由米勒(George Miller)領銜的眾議院教育委員會則通過了另一項法案，賦予教育部暫可買進全部的學生貸款，以提供確定的財源。

參議院教育事務委員會的主席甘迺迪(Edward Kennedy)亦已提出類似的立法建言。教育部已聲明每位學生均能貸款，因為「與聯邦家庭教育貸款計畫」(the Federal Family Education Loan Program)還有其它2千家參貸機構。(//www.dajiyuan.com)