謝國忠:恆指或再跌兩成

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【大紀元2月11日訊】(大紀元記者徐玥編譯報導)新春前夕,著名經濟分析師謝國忠,在其博客撰文表示,在美國經濟慢慢步入衰退之際,2008年香港金融市場將掀起一場標準的風暴。港股在接下來的三個月內,可能會瘦身兩成;而樓市也應當已經見頂,與稍早一眾券商看好香港樓市大相庭徑。

在這篇題為「標準的風暴」(The Perfect Storm)一文中,謝國忠表示,天下沒有不散的筵席。今年將是全球經濟的一個轉折點。自2003年中期開始的牛市,在美國已近尾聲,在中國大陸則可能還剩下寥寥幾個回合。然而,當美國大打寒顫,同時當中國的通脹令當局慌張並加緊宏調之時,一場標準的風暴將就此在香港刮起。

文章指出,過去三年,中國牛市因為名義國民總產值年增15%,以及資產迅速上升導致大陸企業盈利增加而得以繼續。但若宏調一旦加緊,將令經濟發展速度顯著放緩,而企業盈利也將由於房地產以及金融市場的冷卻而下跌,這意味著中國的牛市也將無以為繼,地產股與銀行股將成為重災區。

謝國忠預料,美聯儲的連番減息仍無法阻止該國經濟滑向衰退。今後的兩年內,美國經濟將備受滯脹的困擾。他預料,海外資金仍佔主導地位的香港市場,將會面對資金外流的問題。一是因為國際投資者風險厭惡情緒增加,二來是因為國際金融機構須將資金撥回美國,以紆緩資金緊絀之急。同時,內地A股投資者料將持續展現非理性一面,不斷推高內地股市,令內地資金不會大量及時流入香港。

展望香港樓市,謝國忠有其獨到的見解。他認為,息口下降不會推動本港樓市顯著造好。他解釋道,香港樓市需求是受股市表現推動,而非薪資收入,而且香港薪資增幅並沒有領先通脹速度多少,所以即便美聯儲減息也不會刺激香港工薪階層大量借錢買樓。另外,人口的老齡化也成為阻礙本地樓市進一步上升的一個關鍵因素。謝國忠指出,這一點在日本已經得到印證。由於人口老齡化,日圓的利率降至零,也未能令樓市復甦。謝國忠認為,儘管獲得多方唱好,香港樓市可能已經見頂。

不過謝國忠估計,今年第二季度,美國陷入經濟衰退將已經在環球金融市場估值中得到完全反映。儘管美國市場依然一蹶不振,國際市場料將再次起飛。

在談到北京奧運對市場帶來的影響時,謝國忠說,京奧這場派對料不會持續太長時間。夏季過後,人們會意識到,中國的公司大多是概念股,而不是可以持久的實實在在的企業,其中的部分更可能是騙局──儘管他們是由國際知名投行保諫入市。在內地不斷收緊銀根的情況下,這些公司將會產生負的資金流。

對於近期在中港兩地出現不少「股神」,謝國忠頗不以為然。他調侃說,這些「股神們」15分鐘的虛榮所帶來的傷害,要遠遠超過帕利絲.希爾頓。除了將不少單純的家庭主婦推入估值過高的股份,他感嘆,更糟的是,那些「股神」可能是在唱好這些股份之際,伺機沽貨。

在上海出生、在美國接受高等教育的謝國忠,曾任大摩的董事總經理兼首席亞太區分析師,擅長從文化、歷史等多個角度分析經濟走勢,被市場認為是在具有大陸背景的亞洲分析師中的「佼佼者」。@(//www.dajiyuan.com)

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