【大紀元12月9日訊】12月1日，人民幣兌美元匯價在下跌0.23%後，觸及0.5%的漲跌幅限制而停止交易，其後連續兩日，匯價在盤中出現跌停。自2005年匯改3年以來，人民幣兌美元匯率由八算以上，穩定上升了大約2成，至目前的六算多。不過升勢在今年7月已經停止，上周一更走出匯改以來最大單日跌幅。

人民幣匯率受到政府的嚴格控制，而中國的貨幣政策與其實際操作向來不透明，不過研究中國經濟的專家們已變得善於在蛛絲馬跡中，捉摸在各項政策背後政府的真正態度。雖然上周人民幣整體跌幅不算大，但出現的是一個方向性的逆轉，而且又是在全球陷入經濟蕭條這樣一個大背景之下，所以此輪異動還是引起各方高度警覺。

人民幣的重要性，在於中國是個貿易出口大國。亞洲有許多國家，通過向歐美大量出口產品，彌補本國內需不足。中國在這方面的問題尤其嚴重。中國的巨額外匯存底，與美國的龐大貿易赤字，是一枚硬幣的兩面。所以，當人行行長周小川最近在美國財長鮑爾森訪華時，批評美國「消費過度」，並要求他們提高儲蓄率，不少人感到吃驚與困惑：不知周小川是站在誰的立場發言？沒有美國市場提供巨大的需求，中國何來多年的高速增長？

若中國政府刻意令人民幣貶值，出口物價將會有所下跌；然而歐美深陷衰退泥潭，貨幣貶值帶來的額外競爭力，不會換來太多的訂單。韓國的貨幣大幅貶值，亦未能阻擋其出口繼續下滑，就是一個現成的例子。中國產品的質量更是於事無補。人民幣不可兌換，匯率貶值造成的資產損失不能像美元那樣，由別國分擔。與此同時，進口的價格將會上升，刺激通脹，並為國內消費帶來壓力。而且，人民幣貶值意味著資金外流，以及區內同為出口型經濟體系的惡性競爭。

中國自2005年放棄緊盯單一美元的政策，改為參考與一籃子貨幣匯率，只是誰也不知道這一籃子貨幣的具體組成。許多行內人士估計，人民幣的真實匯價還是依據美元在緩慢變化。人民幣兌美元的升值，大部分來自於美元的貶值與人民幣的通脹，人民幣真實的匯率沒有多大提升。期間（直至今年第一季度末），人民幣對歐元還是顯著走低。

中國經濟發展嚴重畸形，政府數年來不斷表示，會致力經濟轉型，將產業由勞動密集型轉向高附加值型，把中國從「世界工廠」變為「世界市場」。人民幣升值將有助於減輕對廉價出口的依賴，促進經濟轉型。中國政府若真的試圖通過貨幣貶值來刺激出口，是在走一條看似捷徑，實則於中國長遠利益不利的道路，經濟轉型的夢想將再次落空。

也許，中國政府對於這一點非常清楚，只是眼下危機四起，不得已飲鴆止渴。@*

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