【大紀元11月24日訊】（大紀元記者張東光編譯）通膨陰霾才散開，通縮鬼魅隨之而來。幾個月前，人們還在擔心通膨，還對油價及糧價飆漲揣揣不安。而此時卻看到所有東西都在跌價，就連股價也不例外。受通貨緊縮影響，企業獲利將打折扣，對於隨股利增加而上漲的股價而言，自然難以向上走，《商業週刊》建議投資人應格外謹慎。

美國《商業週刊》報導，通縮之下，投資人買股意願缺缺，債券反因降息相對有吸引力。此時需求遽降，價格崩落，企業裁員，投資減緩，經濟恐形成通縮的惡性循環。

受能源價格下跌12.8%影響，最近公佈的美國公布十月份生產者物價指數（PPI）下跌2.8%，創 61年來新低。消費者物價指數（CPI）則下跌1%，扣除食物與下跌8.6%的能源後的核心消費者指數（core CPI）跌了0.1%，是1982年以來首次出現的核心物價下跌。

但由於年初物價狂飆，十月份的消費者物價雖比九月下跌4.9%，但卻比去年同期上漲3.7%。儘管汽油價格一季下跌55.4%，十月份機票也降價4.8%，連衣物價格也有1%的跌幅。

但經濟學家認為，這對消費者的助益，遠遠彌補不了企業裁員對經濟的殺傷力。通縮可能讓消費者荷包頓覺寬鬆，但普遍的通縮卻表示此時的經濟承受極大的壓力，全球的需求明顯降溫，對企業與股票投資人卻是惱人的利空。

廢鋼價格已從八月份高點的每噸523美元，跌至上週的144美元，這種跌幅對企業獲利的殺傷力極大。在通縮的環境下，企業能否獲利已成艱鉅的挑戰，而企業裁員對就業市場衝擊更大，美國十月份失業率已從6.1%增加至6.5%，未來恐難樂觀。

經濟學家擔心，通縮帶來的災難不容忽視，這種通縮的惡性循環可能是目前經濟最大的風險所在。

此外，通縮也造成消費者觀望，企業與消費者的支出出現遞延現象。多數企業與個人寧願將現金存放銀行，也不願太早支出與消費，如此一來造成廠商的銷售量與盈餘雙雙減少。就連看似受惠的卡車業也不例外，儘管柴油價格一季大跌41%，分析師卻估計，70%的卡車業者的業績急遽萎縮，削價砍單已司空見慣，甚至還出現失去理智的超低價。

多數經濟學家認為，聯準會降息、大力注資給金融體系，配合聯邦政府推出刺激經濟政策，應可化解這場通縮危機。聯準會副主席科恩19日演說時認為：「目前通縮的風險仍小，但此時的經濟相當脆弱，積極防範任何可能的風險有其必要」。

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