【大紀元9月4日訊】(大紀元記者郭秋怡綜合編譯)上月，繼美國聯邦儲備局(Fed)宣佈調降利率之後，日央行總裁福井俊彥也表示因美國房巿信貸危機需時化解也不得不暫緩調升利率，不料，近來日本公佈的幾項經濟數據接連呈現出經濟惡化的跡象，因此，金融時報近一週以來多篇報導指出，日本央行在本月19日的貨幣政策會議中，調升利率的提案可能再遭擱置。

消費不振　再現通貨緊縮壓力
據日本官方近期公佈，國內零售銷售額在七月下降2.4%，創下近兩年來的最大降幅，且在地震、颱風、高稅賦的綜合影響下，年度零售銷售額亦有2.2%的降幅，顯示家計單位的消費力道疲弱，專家更表示長期的負面因素才是隱憂。里曼兄弟(Lehman Brothers)表示：「此資料無疑地顯示出轉弱的跡象，並指向已經趨緩的消費成長可能會惡化下去。」

同時在七月份，日本家計單位的幾項經濟指標也有負面呈現，包括消費緊縮、股巿資產價值下降、地方稅負加重；最主要的是，核心消費物價下降了0.1%，令巿場再度感受到通貨緊縮的壓力，但被視為是日本領先指標的八月份東京核心物價並未如預期持續下探，而是維持不變。

許多經濟學家認為低消費伴隨薪資長期停滯，促使日本國民多儲蓄少消費，是日本經濟長期以來的不安定因素。8月14日，美商沃爾瑪(Wal-Mart)對下半年的獲利提出警告表示：「消費者正有嚴重的財務壓力。」日本的家計單位消費在七月下降了1%。

投資不振　威脅經濟成長
本週公佈的日本企業第二季資本支出較去年同期下降了4.9%，為自2004年來首度呈現出下降，由於這項指標是近幾年來日本經濟復甦的主力道之一，所以可能對經濟成長由正轉負構成威脅。

資本支出下降主要是來自國內集中型非製造業資本支出的大幅下滑，同時，薪資也創下3年來的最大降幅，可以預見未來家計單位的消費支出將更雪上加霜。有鑑於此，英商巴克萊資本(Barclays Capital)預測，下週一即將公佈的日本第二季度GDP成長率，將從正0.1%下降至負0.3%。

理論上，即使即期數據顯出日本國內整體上呈現出或有經濟衰退，但日本央行還是能在本月會議上決議調升利率，因為日本是採行前瞻作法，即根據未來而非當前的物價來做決策，但很明顯地，在此時機調升利率，將遭到有關當局及經濟學者的抨擊。經濟學家也表示，通貨緊縮固定發生後，常會變得很難處理。

其它方面，七月份的工業產出金額較前月下降了0.4%，惟出口強勁支撐維持住經濟的成長，故日本央行先前才能維持不調降今年的預估經濟成長率。而無論企業資本支出下降會不會造成日本第二季GDP由正轉負，這些惡化的數據勢必迫使日本央行的利率調升措施再拖延一段時間，有專家甚至認為還需再過一季才有可能實現。
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