【大紀元8月30日訊】（大紀元記者文華綜合報導）8月29日，滬指在七連陽之後震盪回調，收於5109點。自7月底以來，由於美國次級抵押貸款危機的影響，全球股市連續出現大跌。儘管各國中央銀行積極救市，但全球主要股市的股票市值已累計蒸發了2.66萬億美元。為什麼在全球股市暴跌的大環境下，中國股市能逆勢而上，屢創新高呢？中國股市的攀升到底是福是禍，各類專家評說不一。

全球股市大跌 中國股市逆流而上

7月26日以來，源於美國的次級抵押貸款危機已導致全球股市一個多月的哀鴻遍野，各國金融市場到了「談次色變」的地步，全球股市全線走陰，一致暴跌。為了救市，8月9日到8月23日之間，僅美聯儲（美國聯邦儲備委員會）就先後多次向金融系統注資，纍計投入1102億美元以增加市場流動性，消減危機影響。除美國外，歐洲和日本央行也注入大筆資金以緩解危機。

然而在中國大陸卻上演著完全不同的劇目。5月29日，中國政府一夜間調高股票印花稅後，滬深股市四天內損失了3500億美元。在隨後的三個月裏，股指不斷攀昇，新股民不斷入市，股市也不斷升溫。截至８月１７日，滬深兩市賬戶總數已突破1.14億戶。

8月23日上午9點25分，上證綜合指數跳空高開後，經歷了十幾年風雨的中國股市首次突破了5000點大關。中國官方媒體也一改往日腔調，在新華網首頁稱讚股市的理性，並列出眾多理由稱5000點股市比1000點更健康。8月29日，滬指在連續七天上升之後震盪回調，但仍收於5109點以上。

為什麼中國股市會逆潮流而動呢？其槃升動力是什麼？中國股市的攀昇到底是福還是禍呢？

美國房地產低迷引發的股市大跌

有評論稱此次國際股市暴跌反映了美國房地產市場泡沫的破滅，顯示了投資者對美國住宅市場降溫及信貸市場前景的擔憂。也有學者表示，股市此番連鎖暴跌中刻意打壓以獲利套現的痕跡非常明顯，眾多機構借次貸風波獲利套現。

據悉，美國的房價從1995年開始到2006年一共漲了11年，漲幅111%，從而引發了次貸危機。然而在中國，普通小城市的房價從2001年就開始不停地上漲，從當初300元/平米漲到現在1500元/平米，漲幅500%。至於北京、上海、廣州等大城市的房價，早已漲出老百姓認為的天價。深圳市甚至創造出了世界級的房地產升值記錄，房地產價格月漲幅超過40%。

為什麼大陸房市股市能一個勁的上漲而至今還沒遭遇泡沫的破裂呢？大陸股市和房地產市場到底有什麼中國特色，以至於它們能逆世界潮流而動呢？答案是仁者見仁，智者見智。

8月22日，高盛集團在一份報告中稱中國經濟實際上已與美國走勢脫鉤，反應在增長態勢迥異、利率走勢相左、匯率變化相反等三方面。報告預測美國經濟增長放緩及次級房貸危機帶來的外部需求放緩，「恰好」可幫助中國減輕目前總需求過熱的壓力。

郎鹹平：環境腐敗越惡劣，股價越高

前不久，大陸學者郎鹹平教授在合肥的一次研討會上談了自己的看法。他表示，「大陸投資經營環境越惡劣、腐敗越嚴重，股價就越好、房價就越高。」

他分析說，中國房地產有三大特徵：第一，兩大核心資源：土地開發權和銀行信貸權都被操縱在個別官員手上，這為以權謀私提供了可能；第二，房地產商從立項到售房的各環節中，至少需要蓋100多個公章，每個公章後面都可能出現腐敗，從而使製造成本增加；第三，地方政府官員為了追求GDP增值，千方百計賣地，於是地價越賣越高。

而對民營企業家來說，無論你生產什麼，辛辛苦苦幹一年，利潤率可能只有5%，扣除人民幣匯率的不斷上升，你最終的利潤率可能只有2%，而兩年前不小心買的豪華別墅，一轉眼就賺了一兩千萬。面對這樣的投資環境，誰還願意把錢投入再生產呢？另外，「今天的中國大面積的腐敗」，加上國際社會的熱錢以及老百姓的存款，郎鹹平把這些錢總稱為「虛靡資金」。這個虛糜資金流向哪，哪就產生泡沫化。

為什麼政府出臺的宏觀調控不見傚呢？郎鹹平表示，中國經濟是「二元經濟」，房地產及其相關行業「過熱」，而其他行業「過冷」。政府提高利率對過熱的股市和房地產而言，如九牛一毛，沒什麼作用，卻只能讓過冷行業更冷。而且由於資源被大量誤導到過熱部門，過冷部門缺資金。政府必須增發鈔票，從而導致全方位的通貨膨脹。

於是郎鹹平預測，中國的房價股價將繼續攀昇，直到泡沫被吹爆的那一天，到那時，說什麼都晚了。

草庵居士：北京奧運開賭場

草庵居士稱北京奧運是中共當局擺下的一場世界賭局，它以政府的名義變相承諾，在2008年8月之前，中國政府將確保股市的繁榮、房地產的穩定以及人民幣匯率的升值。於是龐大的海外熱錢把日益膨脹的中國股市和房市推向了新高。

據中國外匯管理局和建設部調查顯示：每月通過地下管道進入中國而未受監管的海外熱錢高達1300億美元以上。目前流入中國二線城市房地產的海外熱錢約為3000億人民幣，三線城市約有1500億人民幣；而一線城市的熱錢更高達7000億人民幣。

在熱錢的帶動下，股市日益攀昇。目前大陸40%的股票市盈率超過100倍，76%的股票市盈率超過50倍，而國際上股票市盈率一般在20倍以下。與此同時，熱錢造成猛烈的通貨膨脹，以今年7月與1月相比，咬一口肉就多付40%的肉錢，吃一口飯又多付20%，吃一個蛋也要多付37%的錢。僅以肉蛋類食品計算，中國的零售價已經超出美國市場平均零售價。

任何經濟泡沫都有破滅的一天，草庵居士預測，中國股市必將衝破8000點，但等奧運結束，海外資金快速撤離後，中國經濟大廈將轟然倒下，整個中國將出現近十年的經濟蕭條，中國百姓三十年的經濟成果將瞬間消失。

瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經濟分析員陶冬在個人博客上留言：「我怕中國股民先賺上三個月，然後……到時候，政府也救不了。」

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