【大紀元8月19日訊】(美國之音記者：許波2007年8月18日華盛頓報導)金融專家警告說，中國房地產市場過熱導致銀行過去幾年從寬發放了大批房屋抵押貸款，這些貸款也具有美國次級房貸的風險特徵。

*質量“遠低於美國次級房貸”*

就在美國次級房貸危機愈演愈烈，不斷衝擊國際金融市場之際，中國國內的一些專家開始擔心房地產市場的另一個熱點將是中國的房屋抵押貸款中出現的問題。中國社會科學院金融研究所發表署名文章指出，在觀察美國次級房貸危機演化的時候，比照一下中國的住房抵押貸款風險，是一個很有意義的話題。
 
文章指出，自1998年中國資產開始大幅度上漲以來，商業銀行紛紛調整了信貸資產結構，特別垂青於房價上漲時期具有低風險特徵的房屋抵押貸款。金融研究所的高級研究員易憲榮在接受香港南華早報採訪時透露，目前中國大陸銀行發放的房屋抵押貸款高達3萬億人民幣。金融研究所的署名文章認為，大量住房抵押貸款是造成中國近年來房地產價格快速上漲的重要原因之一。
 
著名經濟學家易憲榮認為，中國房貸的質量令人擔憂，在目前次級房貸危機氾濫的美國，至少還有一套檢查借貸人信用的體系，中國從來也沒有建立起這樣的體系，任何人都可以從銀行借錢買房子。易憲融說，從這方面來看，中國房貸的質量遠低於美國的次級房貸。

中國社會科學院金融研究所發表的署名文章也認為，中國的住房抵押貸款無疑越來越具有美國式次級房貸的特徵，隨著中國房地產價格出人意料地上漲，中國住房抵押貸款的風險將越來越大。
 
*不會像美國那樣嚴重*

美國國際投資諮詢機構梅薩研究集團總裁威廉.戴維森長期關注中國的房地產市場，他在接受美國之音採訪時說，大量信貸資金流入中國房地產市場，推動房價節節攀高，美國次級房貸的衝擊和教訓促使中國專家居安思危，這是好事。但是戴維森認為，中國房屋貸款中出現的問題目前不會達到美國次級房貸那樣嚴重的程度。他說：

“我認為中國房貸的質量不會像有些人想像得那樣壞。中國房貸的首付款比美國房貸要高，美國房貸的首付款一般只有百分之5到10左右，而中國的首付款要高得多，這使得房貸質量更有保證。另一方面，中國房地產市場的價格仍然堅挺，房價並沒有像美國那樣一路下滑，這對房貸是一個很重要的支撐，萬一借貸人無力償還貸款，房地產本身的價值就是貸款可靠的擔保。”
 
戴維森長期研究中國房地產市場，並且在中國的上海和大連的金融研究機構和大學裡做過客座研究員和教授，他告訴美國之音，儘管中國的銀行體系和金融制度不如美國健全，但是房貸市場仍然恪守傳統的客戶和銀行面對面的交易方式，這就避免了美國次級房貸中的最大風險。

“我在中國的經歷使我發現，銀行在貸款時基本瞭解客戶的情況，雙方是面對面的交易，不是像美國次級房貸這種來歷不明的交易 。雖然中國的銀行沒有美國這樣健全的對客戶進行信用歷史檢查的體系，但是銀行至少知道誰是貸款購買房屋的客戶，不像美國次級房貸那樣成為一筆糊塗帳。”

*只要房價不暴跌*
 
梅薩研究集團總裁戴維森告訴美國之音，他注意到中國房地產市場存在的一些問題，比如銀行借貸資金過於充足，房價上漲過快，中國人的平均收入和房地產價格的比率過高等等，但是他認為，只要房地產市場保持穩定，不出現房價暴跌的現象，中國的房屋抵押貸款就不會演變成美國這樣的信貸危機。
 
*衝擊範圍小*

總部設在華盛頓的亞洲投資諮詢公司副總裁詹姆斯.麥克諾頓也認為，中國房貸目前出現的問題和美國次級房貸危機不可同日而語。

“美國的銀行發放房屋抵押貸款之後，把許多貸款合在一起成套出售給投資公司，甚至賣給高風險的對沖基金。這些投資公司再把風險分散給股票持有人。這樣一來，如果個別貸款出現了問題，損失就不只是借貸銀行，而且包括所有各方，包括投資公司和對沖基金的投資人，這就形成了金融危機。”
 
麥克諾頓認為，中國房貸市場就簡單多了，即使個別銀行發放了一些高風險貸款，損失也僅僅局限於這些銀行和貸款公司，不會擴散到其他領域，因此不會形成範圍廣泛的金融危機。

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