【大紀元8月16日訊】(自由時報編譯盧永山／特譯)美國和歐洲股市向來以走勢穩健著稱，但隨著次級房貸風暴擴大，最近兩地股市出現一波跌勢，令不少投資人感到心慌慌，希望能從震盪的金融市場中找到一盞明燈，分析師建議投資人可以加碼新興市場。

分析師指出，新興市場如今已和美國、歐洲、日本一樣穩定，但新興市場經濟成長速度是後者的三倍，因此，更值得加碼買進；新興市場股市8月本益比為15.2倍，已開發市場為14.9倍；2005年兩者本益比分別為8.45倍和17.3倍。

新興經濟體的崛起和壯大，已使巴西最大的民營銀行Banco Bradesco的估值高於花旗；南韓浦項鋼鐵的估值，也高於德國同業ThyssenKrupp；在全球金融市場最近一波大跌中，印度、秘魯、捷克等股市的跌幅，均低於美國和西歐股市。

瑞士信貸美洲私人銀行投資長魏森史坦表示：「新興市場的處境已有所不同，新興市場股價可能也應該高於已開發市場，新興市場的成長將使投資有很大的回報。」今年全球經濟成長率料達5.2%，新興經濟體是主要的助力，巴西1990年代的平均通膨年率超過1,000%，如今已降至低於4%；南韓在1997年亞洲金融風暴爆發時，需要向國際貨幣基金（IMF )融資570億美元，現在成為淨債權人。

香港麥嘉華公司創辦人麥嘉華表示，即便新興市場的股市已經漲高，但股價還有上漲空間，新興市場股市漲幅已連續六年超過已開發市場。每個投資人都知道中國和印度經濟強勁成長，但中國和印度股價現在並不算貴。

寶源投信分析師康威表示，新興市場股價上漲，顯示投資人相信新興市場的獲利風險較低，新興市場已累積龐大外匯存底，並削減債務，使新興市場的企業可承受全球股市最近一波大跌。

康威表示：「拋售高風險資產、新興市場股票的觀念是徹底錯誤，他們並非是高風險的資產。」

根據國際貨幣基金的資料，新興經濟體的經常盈餘總計達4,840億美元，超過1997年的810億美元；擁有外匯存底高達5.68兆美元；政府負債佔國內生產總值的比率為39%，已開發國家為89%。

(//www.dajiyuan.com)