【大紀元6月30日報導】（中央社記者郭萍英特稿）中國大陸股市持續飆漲，北京多次祭出宏觀調控措施，盼能稍稍冷卻火紅的股市，儘管宏調力道一次強過一次，但收效甚微，滬深股市只短暫回落後隨即再度攀升創新高，北京擔心有如脫韁野馬的陸股，一旦失控，後果難料，個中利弊得失該如何拿捏正考驗中共領導人。

拜中國經濟發展之賜，上海股市牛氣沖天，今年以來綜合指數先後突破三千點與四千點關卡，吸引社會大眾競相投入股市，「全民瘋股市」無疑是當前中國大陸最好的社會寫照。

面對股民無視投資風險而近乎瘋狂的買股，北京領導班子一則以喜一則以憂，喜的是股市的熱絡反映經濟的榮景，憂的是資金一味的投入股市，過多的資金追逐有限的股票，難保出現泡沫化，屆時將衝擊經濟的正常發展，且社會大眾競逐股票、一心想發財，放下原本的行業與正當的工作，投資若變成投機，後果不堪設想，對社會風氣也可能造成不良影響。

為此，中國人民銀行今年以來兩次調高基準利率、兩次調高貸款利率、五次上調存款準備率，不過，接二連三的金融調控措施仍無法壓抑股市的上揚；北京不得已動用財政手段進行宏觀調控，財政部五月三十日深夜宣佈調高股票交易印花稅稅率，由原本的千分之一一口氣上調為千分之三，換言之，股民們買股的成本大幅增加，這也是最近一次的宏觀調控，但成效一如往常，股市稍做回檔整理後迅即上攻，甚至頻創新高。

經常反映中國財金政策的北京「金融時報」分析，一連串的宏觀調控措施並非針對股市，而是希望將經濟發展穩定在正軌上運行，同時引導投資人理性的投資。

不過，問題顯然並非這麼單純，基本上，中國大陸股市的上漲與其經濟發展息息相關。

自改革開放後，北京操控人民幣匯率，藉著貨幣政策，刺激對外貿易的發展，貿易順差不斷擴大，外匯存底也迅速累積，今年四月間突破一兆美元大關，引發相關貿易逆差國的不滿，紛紛要求北京解決貿易失衡的問題，例如美國就一再向中國施壓，要求人民幣匯率升值，以解決雙方的貿易逆差。 根據中國統計局的統計，今年以來，中國出口增長強勁，外貿順差持續攀高；一月至四月出口三千四百九十五億美元，增長百分之二十七點五，進口兩千八百六十二億美元，增長百分之十九點一，外貿順差六百三十四億美元，幾乎是去年同期的一倍。五月份貿易順差更達兩百二十四點五億美元，比四月份淨增五十四點七億美元。

貿易順差持續擴大以及外匯存底不斷增加，也同時帶動中國大陸的物價的高漲，不論是民生物資或是房地產的價格均水漲船高，有關北京可能端出新的宏觀調控以抑制過熱的經濟的說法不脛而走。

中國人行行長周小川最近曾表示，是否繼續加息要看五月份消費者物價指數ＣＰＩ的總體情況。而根據中國統計局最新公佈的數據，受豬肉價格上漲影響增速明顯加快，五月份ＣＰＩ較上年同期增長百分之三點四，顯示物價上漲壓力巨大，包括北京「金融時報」在內的多家中國大陸媒體和香港媒體均專文分析北京推出進一步緊縮措施已經箭在弦上。

儘管許多人猜測新一輪的宏觀調控措施會是什麼，但更多人好奇與關心的是，北京如果真的推出新一輪的宏觀調控措施會不會像以往一樣的船過水無痕，滬深股市照漲不誤，股民們照買不誤，換言之，大家有志一同的懷疑宏觀調控有用嗎？之所以會有這樣的預期心理無非是股民們認為北京在二零零八年奧運會之前「應該」不會打壓股市，而這也是股民們踴躍入市、勇敢買股的真正原因。

站在北京領導班子的立場，其實股市飆漲對政府的財政收入大有益處；鮮少人注意到中國大陸上市股票絕大多數都握在政府的手裡，特別是上市公司之中有相當比例是國有國營企業，這些國企的資本額多半屬於大型企業，在股市佔有舉足輕重的地位，股市上漲，政府除了稅收增加外，另有股價差額可賺，再加上配股配息，真的是獲利可觀，政府才是真正的贏家。

更何況，多數的股票握在政府手中，中國大陸股市要漲要跌完全看北京領導人的臉色，而之所以會有過多的資金競逐少數股票標的的背後的原因就是股票操控在政府手裡。在這種情況下，北京所謂的宏觀調控難怪被股民們認為「看看就好」，因為輕也不得、重也不得，只是一而再的「水打漂」，民眾看穿政府的技倆，即便有朝一日股市泡沫化，損傷經濟事小，領導人的威信受損，這才是北京內心深處最擔憂的事情。