【大紀元5月31日報導】(中央社記者王曼娜香港三十一日電)香港恆生銀行今天發表報告指出,中國政府若要對資金增長及防止經濟過熱作有力的控制,必須減低外匯儲備水平。
最新一期「恆生經濟月報」指出,過去一年中國政府雖然推出連串措施,但銀行體系內的流動資金繼續飆升,總存款額在四年間增加了一倍,使資產價格膨脹,A股市場上揚。因此,若股市價格急瀉,市場擔憂會對中國經濟帶來負面衝擊。
報告又稱,中國當局為了追趕實際存款準備金率的增長步伐,過去一年存款準備金率大幅提高。如果盈餘繼續急升,當局很可能繼續不斷調高存款準備金率,以追上實際存款準備金率的上升。
不過,中國自二零零四年十一月至今只升息四次。最近一次的一年期存款基準利率為百分之三點零六,僅僅高於百分之三的消費物價通脹率,而扣除百分之二十的利息稅後,實際利率處於負數水平。
報告認為,提高放款利率對股市以至整體經濟活動都有重大影響。但中國人民銀行近期似乎不願意提升利率,反映目前官員尚未就經濟是否真正過熱取得共識。
報告又說,鑑於中國實際利率仍然偏低,中國仍有相當大的升息空間。而如果外匯盈餘繼續急增,中國政府必須減低外匯儲備水平,或透過調節增加資金流出。
對於中國放寬合格境內機構投資者(QDII)投資範圍,允許中國銀行業代客投資境外股票,報告認為,在QDII配額下外流的整體資金有限,加上中國股市蓬勃及人民幣持續升值,中國投資者對投資海外的反應不大踴躍。
報告強調,面對當前貨幣政策帶來的挑戰,中國政府必須結合貨幣政策工具、匯率及其他資本控制政策,恢復國際收支平衡及維持經濟繼續成長。