【大紀元5月3日報導】

（中央社記者安原良台北三日綜合報導）日本放寬外資收購本國企業限制，促使企業進行反購併保衛戰，土洋相爭下，日本金融市場或能注入一股活力。

去年下半年起，日本企業購併活動便有升溫跡象。摩根富林明指出，以11月言，日本鋼鐵業便有37件購併案，多於2005年與04年同期的20件與24件，食品與造紙業也在今年初陸續傳出購併消息。

據彭博統計，今年至3月止，牽涉日本企業的購併金額達520億美元，超越去年同期的460億美元。

日本政府自5月1日起實施新法，允許外國公司透過日本子公司收購日本企業，並可以母公司股票為收購籌碼，即所謂三方購併 (triangle merger)。

長年對外資入主日本企業抱持戒心的日本政府，如今面對國內人口縮減與老化，為避免喪失競爭力，改行開放政策，希望4年內達成直接外資倍增目標。

除方便外資購併時以自身股票融資外，日本政府也進行稅法改革，在三方購併中的外資日本分支並非空殼公司條件下，允許外資延後繳納購併利得稅，進一步擴大外資購併資金的調度空間。

英國第4大律師事務所Allen & Overy負責購併的律師Nobuo Nakata對此表示，日本將成為全球最容易進行三方購併的國家之一。

倫敦投資公司Coller Capital也表示，全球私募股權基金看好購併日本企業的報酬率高於其它地區。

Coller對全球70家私募基金業進行調查顯示，80%以上的投資人預估，未來3至5年的日本企業收購案將有高於16%的報酬率。

外資已在日本金融界積極部署，今年先有花旗取得日興証券 (JP-8603)61%股權，上週則有美林以3500億日圓收購日本第4大銀行Resona控股(JP-8308)的優先股。

為迎戰法令鬆綁後躍躍欲試的外資，日本企業分別透過加發股利、回購自家股票、與友好同業交叉持股方式，進行反購併保衛戰。

此外，在日本步入二次大戰以來最長景氣擴張期之際，滿手現金的日本企業也進行反擊。繼去年軟體銀行(JP-9984)收購英國伏得風 (Vodafone)的日本分支後，日本煙草 (JP-2914)今年初也以重金買下英國同業Gallaher。

國際併購活動愈演愈烈，本身便是經由購併而成的全球鋼鐵業巨擘阿塞洛米塔爾 (Arcelor Mittal NE-MT)，目前也在中國、墨西哥等地大舉收購資產，亞洲同業無不備感壓力。

身為日本鋼鐵業兩大龍頭的新日本製鐵 (JP-5401)與JFE控股 (JP-5411)，面對來勢洶洶的國際併購風潮，已採因應之道，提高本身企業價值，增加外資購併難度。

此舉看來已見成效，日本鋼鐵股價如今水漲船高，新日鐵股價一年來漲幅在日經225指數成份股中高居第3大，JFE亦躋身前10名。

在日本出口成長力道略顯疲弱，消費支出復甦又嫌緩慢，景氣基本面對日本股市的支撐有限之際，外資若能進一步炒熱日本購併市場，或許能為盤整中的日股帶來一股活力。