【大紀元4月28日訊】(美國之音記者：木風2007年4月27日華盛頓報導)美國經濟在今年第一季度大幅度放緩，增速只有1.3%，低於專家的預期。在經濟增長減速的同時，通脹壓力卻顯著增長，引起人們對經濟滯脹的擔憂。但是，經濟學家雖然為第一季度的增速感到失望，但並不認為經濟正在進入滯脹期。

*第一季度增長令專家意外*

美國商務部星期五報告，第一季度國內生產總值增長幅度為1.3%，為2003年以來最慢的增速。這和去年同期增長5.6%相比是一個巨大的回落。

這份國內生產總值報告顯示，拖累經濟增長的主要原因是房地產投資減少17%，雖然低於去年第四季度的下降19.8%，降幅依然很大，給經濟增長帶來了一個百分點的損失。此外是企業投資下降，貿易赤字的大幅度攀昇和政府開支的減少。

今年以來，房地產市場萎縮的勢頭還在繼續，經濟學家們普遍感到經濟增長勢頭會大大低於正常情況。多數專家估計，第一季度的增幅會在1.8%左右。實際數據對任何一位專家來說都是一個意外。美國PNC銀行的首席經濟師斯圖亞特.霍夫曼說：

“這個報告令人失望。經濟只增長了1.3%。這是連續第四個季度經濟增幅低於正常增幅。好的是，消費者支出還在繼續，這是經濟的主體。不過，美國的房地產市場還非常疲軟，對經濟造成了很大的拖累。通貨膨脹也已經抬頭，GDP報告中的價格指數增長了4%。不過，這並不是新聞，我們都知道汽油價格和消費者價格指數最近都上漲不少。

“第一季度的GDP報告給我們帶來兩個方面的失望，一是經濟增速低於預期，二是通脹上漲幅度也高於預期。這兩者加在一起，可不是一個好的組合。”

*美經濟未進入滯脹期*

經濟疲軟加上通脹加速是傳統的經濟滯脹的明顯特徵。一些人擔心，美國經濟可能正在進入滯脹期。一般來說，滯脹要比衰退更麻煩。出現經濟衰退，政府可以通過降息，刺激消費等措施推動經濟增長。但對於滯脹，這些措施因為助長通脹上漲而難以使用。

PNC銀行的首席經濟師霍夫曼在接受採訪的時候表示，他並不認為，經濟已經出現滯脹。他說：“現在還不是滯脹。滯脹持續的時間要長得多，經濟增速也要低得多，接近零增長。通脹率也要高得多。我認為，下半年，通脹形勢會有所改善。”

富國銀行的高級經濟師尤金尼奧.埃爾曼同意霍夫曼的說法，認為美國經濟面臨的還不是滯脹問題。他認為經濟最疲軟的時候可能已經過去，今後幾個季度，經濟增長的幅度會大於第一季度。但是，通脹問題顯然要比各方，包括美聯儲，原來估計的更為嚴重。

埃爾曼說：“我擔心，通貨膨脹是美國的一個大問題。這不是因為通脹比較高，而是因為通脹在加速。美聯儲不允許通脹高出它的預期。在這一點上，我認為，美聯儲打了敗仗。過去一年來，美聯儲多次講，經濟放緩會減輕通脹壓力。現在很清楚，這個希望沒有實現。第一季度經濟增長1.3%，通脹則從1.7%提高到4%。這跟美聯儲的設想剛好相反。”

*經濟進入衰退期可能性很小*

埃爾曼認為，油價居高不下，消費者支出繼續保持強勁，有可能會推動通脹繼續走高。

過去幾年，美國經濟的增長幅度平均都在3%以上，今年第一季度突然下降到1.3%，使很多人都感到，經濟有可能會進入衰退。在談到衰退的可能性時，專家們無論看法有多少分歧，都傾向於認為，出現衰退的可能性很小。專家們判斷經濟是否會進入衰退，要看消費者的消費能力會如何變化。

*消費者支出依然保持強勁*

PNC銀行的霍夫曼認為，由於房屋價格的下滑和能源價格的上漲，消費者支出肯定會受到一些影響。但由於勞工市場繼續保持活力，這個影響還不足以導致衰退。

富國銀行的高級經濟師埃爾曼對消費者支出充滿信心。他指出，不少人在談到消費者支出的時候，往往把它跟房屋價格等因素連在一起，認為房地產市場疲軟必然會波及消費者支出。埃爾曼表示，這種看法是一個錯誤。

他說：“要知道消費者開支一直都非常強勁這一點是很重要的。儘管房地產市場出現了各種問題，但過去幾個季度消費者支出都表現很好。很明顯，消費者在花錢的時候並沒有感受到房地產市場萎縮帶來痛苦。”

埃爾曼認為，人們在花錢的時候首先考慮的是自己的收入，而不是房子是增值還是貶值。當然，房子增長的時候，人們會有富起來的感覺，會把增值部份的錢通過貸款提出來，用於房屋裝修等大項目，這樣就能夠推動經濟以高於正常的速度增長。

但是，他認為，平時消費者花錢主要是根據自己的收入。只要勞工市場強勁，工資持續增長，消費者保持正常開支就足以保證2%左右的經濟增長。

埃爾曼預測，一旦經濟增長有所加強，聯儲會進一步加息的可能是存在的。

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