【大紀元4月13日訊】〔自由時報記者李錦奇／台北報導〕全球知名羅素投資集團最新調查出爐，美國大型成長股最被美國專業基金經理人看好，比率達78%，最不看好的是房地產、高收益債。

這次受訪的美國專業投資經理人，一共有209位，有64%經理人認為目前全球股市處於合理的價位；13%認為股價被高估；24%認為股價被低估。多數受訪經理人最看好美國大型成長股，主因是過去這一段時間，成長股平均報酬率低於價值型股票，股價有被低估的情況。預料今年第二季大型成長股將有鹹魚翻生的機會。

另外，美國中型成長股、已開發國家股票（非美國 )、美國大型價值股、美國小型成長股，也都有四成以上受訪者看好。

受訪經理人看壞的有房地產、高收益債、公司債。其他如美國小型價值股、美國國庫券、美國中型價值股、新興市場股票，看壞比率也都高於看好比率。

羅素投資集團解讀，去年MSCI新興市場指數超過32%漲幅，過去五年，每年年化報酬高達26%，經理人相信，新興市場漲幅已達頂點，預期今年將逐漸降溫。

今年全球股災也提高債券市場的樂觀氣氛，羅素集團認為，在市場動盪下，經理人看好固定收益商品的穩定報酬，長天期債券的投資價值浮現；產業方面，經理人看好醫療照護產業、高科技產業、金融服務業前景，但是，對汽車與交通運輸產業、房地產市場持保留態度，主因是許多經理人擔憂房價緊縮、次級房貸問題，會進一步引發消費性支出下降的效應，因此有75%經理人不看好今年房地產。

寶來證券表示，總體而言，全球股市今年仍有發揮空間，面對股災與全球經濟降溫疑慮，如果做好全球資產配置，或採用定時定額方式投資，可有效分散風險。

佈局美股 首選大型股

〔記者廖千瑩／台北報導〕受美國經濟走緩影響，聯準會目前升降息動向不明，美股呈現震盪，投顧業者認為，現階段投資人若要佈局美股，仍以大型股為首選。

根據聯準會公布的利率決策會議紀錄顯示，儘管美國經濟減緩，但為控制通膨，進一步升息仍有其必要，讓市場原先對聯準會即將降息的期待落空；通膨與景氣趨緩陰霾重現，美股下跌，結束連日漲勢。

摩根富林明美國動力基金經理普萊斯（Jonathan Price )表示，現階段若要佈局美股，以大型股為宜，主要是因為目前美國大型股本益比相對較低，且殖利率較高。預料今年美國經濟將走緩前提下，主要營收來自海外的大型股表現，勢將超越小型股。

就本益比角度分析，追蹤美國小型股為主的Russell 2000指數，今年以來漲幅為2.6%，標準普爾500指數漲幅約為1.5%；彭博社估計，目前Russell 2000指數平均本益比為40.1倍，反觀標準普爾500指數平均本益比為17.2倍，兩者差距為去年5月來最大，均凸顯大型股的投資價值。

普萊斯指出，在景氣走緩時，股市表現震盪，此時大型企業抗跌性往往較中小企業大，因為大型企業來自海外的營收比重較高。

富蘭克林投顧認為，今年是全球股市波動較大的一年，多個市場接連續創新高，不過，因為目前歐美大型股價格低估、獲利穩定，及併購活動熱潮不減，第二季投資，不妨視狀況佈局歐美大型股，掌握價值投資機會。

但ING投顧經理詹茹心強調，國際貨幣基金（IMF )將今年美國經濟成長率預估值，自2.9%下調至2.2%，顯見今年美國經濟確有走緩的疑慮，究竟大型股還是小型股好，還是要看各類股表現。