【大紀元9月7日報導】（中央社記者葉代芝台北七日電）投資人對科技股信心尚未恢復，但瑞士信貸證券美國科技產業研究部主管John Pitzer，已調升美國科技類股評等至「加碼」，並認為美國經濟趨緩對科技產品銷售影響，沒有市場預期的嚴重，來自中國和印度需求可以接棒，特別是新興市場PC普及率不高，相關零組件是值得留意的題材。

不同於市場認為科技股是高風險類股，JohnPitzer表示，科技股其實是防禦性高的類股，因為過去科技股的表現一直都超過全球GDP的走勢，在90年代，科技股成長約是全球經濟成長率的4.5至5倍，雖然步入2000年後，成長倍數僅為2倍，但未來全球經濟成長有來自新興市場的需求推升，即使美國經濟趨緩，對科技股影響也有限。

John Pitzer進一步解釋，市場一般認為美國消費市場占消費性電子產品比重達20%至25%，但依瑞信證券的調查數字，比重其實僅10%到15%，特別是新興市場完成都市化後，可以接棒對資訊電子產品的需求。

美國昨天最新公布的經濟數據，顯示勞動成本升高、生產力下滑，不僅讓美股下挫，也讓市場重燃通膨及升息隱憂。不過John Pitzer則提出不同面相的看法，他認為，過去企業對資訊電子設備的投資已達滿足點，並推升企業生產力持續走高，面對勞動成本日益升高、生產力下滑時，反倒會讓企業減少人事成本，轉而重新投資資訊電子設備以增加生產力，這也將是已開發市場未來對資訊產品的需求動力來源。

John Pitzer進一步指出，開發中國家，在都市化過程中，因為基礎建設等，都與原物料有關，因而推升原物料價格，但都市化一完成，接著而來的就是對資訊電子產品的需求，現在美國人平均花在消費電子產品的金額是中國的22倍、印度的40倍，但這樣的差距將逐漸接近。

John Pitzer也因此給予美國科技類股「加碼」的評等，他也非常看好PC未來在新興市場的需求。JohnPitzer認為，手機在新興市場的滲透率已相當高，反倒是PC在新興市場的普及不高，未來市場商機龐大，特別是戴爾還將推出低價筆記型電腦，未來新興市場可能看到這兩種產品的需求。不過由於PC產業委外製造導致毛利率壓縮的問題不會解決，因此反倒是PC零組件，像是DRAM 和光碟機最值得留意。

John Pitzer是瑞信證券美國科技產業研究部主管，也是資深半導體設備分析師。今天起至9日的瑞信亞洲科技論壇因有來自美國科技大廠，包括英特爾的參與，因此他也現身台北，親自與會。