【大紀元8月30日訊】(亞洲時報 Jephraim P Gundzik撰文) 有跡象顯示，菲律賓遭受恐怖襲擊的可能性越來越高，而國內政治社會環境的不穩定性也開始「發酵」。在這兩個因素的影響下，本已疲軟的經濟將再次受到重創。預計2006年的經濟增長率將遠遠低於政府的預期目標，到2007年還有可能出現經濟衰退。不過，投資者對這些風險卻嚴重估計不足。

海內外投資者對菲律賓的經濟前景預測過於樂觀，購持了大量的股票、固定收益證券和國際債券。但是隨著他們對投資風險的分析逐漸向現實靠近，他們將會傾瀉性地拋售手中的股票等資產，進而引發大規模的資本外逃，加劇經濟和社會的不穩定性。

菲律賓國家安全部門及政府要員一直試圖淡化恐怖襲擊的潛在威脅，不過實際安全形勢卻十分不容樂觀。早前，美國國務院（US State Department）反恐怖主義事務協調員亨利•克倫普頓（Henry Crumpton）在談到菲律賓遭受恐怖攻擊的可能性時說道：「恐怖威脅非常嚴重，看看近來發生的事件，恐怖分子的企圖，恐怖組織之間的合作，還有他們的炸彈製作技術和諜報技術。」

正如克倫普頓所言，菲律賓的恐怖分子一直同國際恐怖組織保持著密切的聯繫。據報導，菲國境內的兩大恐怖集團——阿布沙耶夫（Abu Sayyaf）組織和蘇萊曼酋長運動組織（Rajah Solaiman Movement），以及印尼（Indonesia）境內的伊斯蘭祈禱團（Jemaah Islamiya）正在進行秘密合作。據信，伊斯蘭祈禱團與「基地」（al-Qaeda）組織有關聯。阿布沙耶夫與蘇萊曼聯手後，其骨幹分子將超過 2000人。另外，安全專家認為目前至少有40名伊斯蘭祈禱團的成員正在菲律賓協助傳授炸彈製造技術。

7月，菲律賓軍方和美軍聯合對傑羅島（Jolo island）上的恐怖組織訓練營進行了突襲，目標是抓獲阿布沙耶夫組織的骨幹，以及伊斯蘭祈禱團兩名涉嫌策劃2002年印尼巴厘島（Bali）爆炸案的核心成員——杜馬汀（Dulmatin）和巴鐵克（Umar Patek）。雖然有證據顯示他們與阿布沙耶夫秘密合作，但是在這次軍事行動中卻沒有高層恐怖分子被抓獲。

7月下旬菲律賓國防部的官員宣佈，今年下半年和2007年的上半年，美軍特攻隊將與菲律賓的軍方進行聯合反恐演習。演習將在棉蘭老島（Mindanao）的西部和中部地區舉行，這裏恰恰是恐怖集團的基點。這場演習很可能只是美菲聯合反恐大掃蕩的序曲。可見，阿布沙耶夫和伊斯蘭祈禱團對菲國的威脅越來越大，否則阿羅約（Gloria Macapagal-Arroyo）政府也不會將軍事行動升級。

此外，蘇萊曼酋長運動組織似乎也與國內外的恐怖集團有所合作。該組織成立於2002年，最初是由皈依伊斯蘭組織（Balik Islam）的小部分成員創建的。皈依伊斯蘭是菲律賓境內的一個合法組織，其成員均是從基督教改信伊斯蘭教的教徒，總人數超過20萬名，大多集中在天主教（Catholicism）盛行的呂宋島（Luzon）和首都馬尼拉（Manila）等地。近年來，由於在中東（Middle East）地區就業的菲律賓工人紛紛回國，因此皈依伊斯蘭組織的勢力有所加強。

有消息稱，蘇萊曼酋長運動組織在2004年 2月參與了一起渡輪爆炸案，隨後又在2005年2月分別在馬尼拉、桑托斯將軍城（General Santos）和達沃（Davao）製造了多起爆炸事件。由於蘇萊曼的成員大多是非外來民族，而且主要居住在信仰天主教的地區，因此他們比其他恐怖分子更容易混入城市的人群當中。所以說，蘇萊曼已經對菲律賓的各大城市包括首都已經構成了嚴重的安全威脅。

政治風險

從表面上看，阿羅約政府表現得十分強勢，而且能夠利用佔議會大多數席位的優勢推行不受歡迎的經濟改革。儘管面臨投票作假和腐敗的不利傳聞，阿羅約仍然能夠擴大其在權力階層中的支持基礎。

然而，阿羅約政府在選民當中的支持率頗低。頻繁的反政府示威、要求彈劾總統的呼聲和多次政變危機都表明，大部分選民對阿羅約並沒有好感。民意調查顯示，在過去的18個月裏阿羅約的支持率只有25%到35%。

事實上，阿羅約在議會上的支持率和在選民當中的支持率根本不成正比。據民意調查顯示，自2005年以來超過半數的選民認為她應該下臺。雖然阿羅約收買和拉攏了一些黨派，並成立了執政聯盟，但隨著明年5月中期選舉的到來，執政聯盟也會有所動搖，因為其他黨派的議員有可能為了競選連任而放棄與阿羅約結盟。

由於預見到中期選舉有可能落敗的危險，阿羅約正試圖通過修改1987年憲法來推遲或取消明年5月舉行的中期選舉。修憲草案是去年底由阿羅約指定的55人諮詢委員會（Consultative Commission）提出的。該委員會提議取消2007年的眾議院（House of Representatives）和參議院（Senate）中期選舉，而由現任議員組成一個臨時議會監督改革過程。

然而，修憲草案卻遭到了民眾的極力反對，今年年初還爆發大規模的示威遊行。於是，阿羅約在今年2月宣佈國家進入緊急狀態。在反對呼聲的壓力下，菲律賓政府被迫暫時放棄了修憲草案，並宣佈2007年的中期選舉將照常進行。不過，阿羅約仍然試圖通過其他法律途徑修改憲法。

即使中期選舉如期進行，不斷擴大的政治分歧和社會分化仍然會激發更多的暴力事件和不穩定因素，而這種情況有可能會被恐怖組織或左派反政府武裝所利用。在今年2月挫敗了政變圖謀後，阿羅約對國會中的左派政敵進行了軍事鎮壓。

6 月中旬，菲律賓政府對菲律賓共產黨（Communist Party of the Philippines）及其武裝力量——新人民軍（New People’s Army）發動了進攻。在菲律賓的79個省區當中，新人民軍的活動區域覆蓋了69個省區。換言之，此次軍事衝突將使得全國範圍內的暴力活動迅速升級。

經濟軟肋

如果是這樣的話，政治和社會的不穩定將給2007年的經濟狀況帶來嚴重的負面影響。海外勞工匯款的增長是菲律賓國內個人消費增長的主要原因，而個人消費又是帶動經濟發展的「火車頭」。今年上半年，出口貿易不斷擴大也促進了經濟的增長，但是隨著下半年和2007年美國和全球經濟增長步伐放緩，出口額將有所回落。

經濟增長對海外勞工匯款的依賴性決定了菲律賓經濟很容易受到外部因素的打擊。一旦輸入菲籍勞工的國家出現經濟問題，那麼勞工的就業率以及匯款就會大幅減少。專家預測，由於輸入菲勞最多的美國經濟增長減速，所以2006年菲律賓的海外勞工匯款也將減少。據統計，今年上半年菲勞匯款的增幅已從去年同期的24%下降到了15%。

另外，長期以來菲律賓國內的投資活動並不活躍。從1999年到2005年，國內投資規模縮減了4%。投資的收縮抑制了就業率的提高，同時薪酬的水準也隨之下降。在國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的指引下，阿羅約政府採取了收緊財政的政策，因此未來還將繼續減少公共領域的開銷和投資。

雖然諸多跡像已經反映出經濟的疲軟，不過政府官員、貸款方和經濟分析師仍然預期2006年的經濟增長會超過5%，2007年還會進一步提速。但是如果2007年美國經濟繼續放緩（正如美國房地產市場萎縮和國際油價上漲所反映的那樣），那麼菲律賓的經濟很可能會進入衰退期。

過於樂觀的市場預測和對風險的嚴重低估使得在過去的18個月裏海外資金大量流入菲律賓。2005年，菲律賓外來淨投資額增長了28億美元。僅在今年的第一季度，外來淨投資額又增長了22億美元。但是在近50億美元的外來投資當中，只有一半來自真正的海外投資者，另一半只是菲律賓銀行在國際外匯市場上利用匯率差異進行套利交易換來的。

菲律賓的銀行幾乎全都（外）債臺高築，它們借入日元和美元，同時把自己的收入投資到國內的短期固定收益證券中。據統計，2005年私有銀行的外債從2004年的37億美元增長到64億美元。在高達27億美元的增幅當中，外資銀行所增加的外債佔20億美元。由於2005年國內存款和投資規模呈現出下降的趨勢，因此這些銀行外債不可能用在除套利交易以外的地方。

套利交易是導致2005年菲律賓貨幣比索兌日元匯率急劇上升的重要因素。銀行除外，海外投資者也將目標鎖定在固定收益證券的身上。今年第一季度，外來投資及銀行的套利交易繼續進行。雖然5、6月份比索迅速貶值導致了外來投資的逆流，不過7月比索匯率的回升又再次刺激了外來資金的流入。

外來投資和國內銀行的套利交易不僅導致了比索升值和國內實際利率為負值，而且還刺激了股票市場並且減小了國際債券的利差。不過當投資者看清菲律賓的經濟和政治風險之後，資產投資和比索匯率都將會經歷一個大幅崩盤的過程。

本文作者Jephraim P. Gundzik是Condor Adviser公司的總裁。(//www.dajiyuan.com)