【大紀元7月19日報導】（中央社記者林憬屏台北十九日電）標準普爾和中華信評今天發表一份報告指出，TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）產業因資本支出積極、市場需求難以正確預估，TFT-LCD面板產品的高度標準化特性，而有高度的週期波動性，但隨液晶電視成長，產業集中性高，長期應能緩和波動性。

標普和中華信評指出，由於需求的快速成長，TFT-LCD業的資本支出持續上升，導致去年整體自由現金流量仍為負值，借款水準也比以往高，預期TFT-LCD中期內將維持波動與競爭特性，長期應可緩和。

標普也比較TFT-LCD面板業者的信用品質，除了台灣的五家業者友達光電、奇美電子、中華映管、廣輝電子、瀚宇彩晶外，還分析韓國的樂金飛利浦。

標準普爾與中華信評認為，樂金飛利浦是各公司中信用品質最佳，他們市場地位和技術領先，財務結構適中，向來就維持穩定的信用保障措施。

標普認為，樂金飛利浦的營運強度優於台灣業者，因為樂金飛利浦具有先進的生產技術，在液晶電視方面也擁有強健的市場地位，另外也具有銷售高單價產品方面的能力，經濟規模領先同業，以致有強健的市場地位。

根據標普分析，友達光電在近來的產業景氣下挫期間，仍能維持良好的信用保障措施與獲利能力，但購併廣輝後，預計營運效率及財務結構近期內將會減弱。預計完成合併後，友達光電的市場地位將會增強，規模經濟也會提升，產品組合將較為均衡，是排名第二的業者，次於樂金飛利浦。

至於奇美電，標普表示，奇美電成本結構已有改善，但奇美電因有更龐大的資本支出計畫，借款水準可能在未來兩年內快速增加。華映與瀚宇彩晶因產品效率與技術能力較弱，導致排名落後，兩者在提升獲利能力與現金流量方面，仍面臨重大挑戰，由於他們從資本市場籌資的管道減少，也有礙他們改善營運績效。