【大紀元5月8日訊】(大紀元記者徐玥綜合報道)中國銀行正在緊鑼密鼓籌備在香港發行H股。市場估計，中行的招股價在2.58元至3.03元。目前暫定於本月18至23日公開招股，24日公布招股價，6月1日掛牌。若成功上市，中行是繼建設銀行後，第二家在香港挂牌的四大國有銀行之一。

中國銀行上市保薦人中銀國際日前發佈消息，中行擬以2至2.3倍的預測市賬率定價上市，上市資產包括國內業務、中銀香港、中銀國際，並計劃於一年內發行A股。

市場潛在風險不容低估

恆生指數在過去兩周屢創數年高位，成功攀上万七點，市值更在4月21日突破10万億港元。港股交投暢旺，氣氛熱烈。

不過，業界人士指出，市場潛伏調整風險。港股銀行類股相對飽和，同類型的建行與交行股價亦趨穩定。而且今年下半年，內地的招商銀行及工業銀行也計劃在港登陸；另外，在外圍市場方面，市場憂慮內地經濟過熱恐引發多項宏觀調控措施、油价高位運行不利公司表現，故沽壓可能一觸即發。

上市不能解決中行深層問題

市場普遍認同，上市國有銀行邁向商業化的重要一步。通過上市可以改善產權結構、加強外部監管和信息披露，提升資產質量。

不過，業界人士指出，許多深層問題無法透過上市解決，中行在内的中國銀行業依然面臨嚴峻挑戰。

內地有專家坦承，投資國内銀行最大的风险之一是其不良贷款。據深圳商報報導，在評論建行上市事宜時，北京師範大學金融研究中心主任鍾偉表示，政府、企業和居民的可置信度低是導致中國國有銀行大量壞賬的關鍵因素。近期，内地醖釀推出新一輪的宏調措施，包括收緊信貸政策，爲過熱的經濟降溫。一旦宏調上馬、經濟增長放慢，不良資產情況會惡化。

另外，國有銀行管治普遍未達商業化標準，政企不分的管理體制是長久存在的一個問題。

這兩個關鍵缺陷均非上市本身所能解決的。

人民幣匯率升值攤薄盈利

彭博新聞社報道，中行是内地最大的外匯交易商。截至2005年年底，該行擁有外匯達390億美元。據瑞銀集團調查報告顯示，受人民幣匯率升值影響，中行去年外匯虧損達到人民幣51億元。該報告稱，與同行相比，中國銀行承受人民幣匯率波動所帶來的風險無疑是最大的。瑞銀集團是中行今次上市的承銷商之一。

瑞銀預期，人民幣匯率有望在今年年尾提升至7.8，在2007年年尾達到7.5。這意味著，中行在2007年將再因人民幣匯率升值虧損人民幣30億元。瑞銀預計中行今年盈利人民幣363億元。◇