【大紀元5月29日訊】上周，另一個漫長的星期。

繼前周恒生指數大跌3.5%後，上周再跌2.6%，而國企指數更再度急挫，跌近6%，成交於上周二高達414億元，而至上周五則回落至287億元。

在這風高浪急的大市走勢情況下，股民一般認為抽新股(IPO)會比較穩妥，起碼能賺到一點快錢。但事實是否如此？

新股在淡市壓迫下，亦隨時有機會失守。於上周三掛牌的冠君產業信託(2778)在開盤前時段已失守招股價，收市狂跌16%，打破新股不敗的神話。雖則於同日掛牌的天津港發展(3382)命運較好，一舉飆升26%；但冠君一役不竟卻提醒了股民，抽新股根本和日常投資選股一樣，不能「不做功課」，閉著眼睛，跟著大圍去亂抽。

現在，趁機跟大家討論一下於本周四上市的中國銀行(3988)。今次中行上市，堪稱是歷史上集資規模最盛大的新股，集資金額直逼750億元。中行獲公開發售及國際配售超額認購分別為75及20倍，反應甚為熱烈。

中行以接近上限的2.95元定價，預計06年市賬率為2.2倍，比建行(0939)及交行(332 8)都要低。但投資者可別忘記中行本身確實潛在著不少的問題，如人民幣匯兌損失及因過去員工貪污而令銀行聲譽受損，這都是些比較嚴重的問題。

至於中行首日掛牌的表現，最主要還是要看當日大市動向。這些巨型新股，若然不幸碰上大跌市，真的難免會跌穿招股價，皆因它們需要龐大資金去推高股價，不能單靠一、兩個大戶掃貨就能得逞。曾經歷「潛水」的大股有中移動(0941)、中石油(0857 )、中石化(0386)及中銀香港(2388)等。

讀者們可能會問，剛獲分配IPO的股民為何要急放？答案很簡單，若然勢頭不對，他們也許會先考慮沽貨，等股價跌得更低後再回購，以賺取更多差價。

此外，抽新股必須要留意招股價的上下限距離，有時候以中位定價去計算市盈率及可望回報也許會有偏差，必須以上限價去評估風險。◇(//www.dajiyuan.com)