【大紀元4月15日訊】(美國之音記者：木風2006年4月14日華盛頓報導)美聯儲官員近日多次發表公開講話，解釋他們對利率政策、通貨膨脹和經濟現狀的看法。他們的講話是否反映美聯儲的看法？是否在向市場暗示，美聯儲加息的步伐很快就要停止？

*美聯儲理事：利率更接近中性水平*

油價的上漲、通脹的擔憂、長期利率的上揚、以及美聯儲加息壓力的增加等問題使得美國市場最近是不勝其擾，常常像打擺子一樣忽上忽下，令人心驚肉跳。就在這個時候，美聯儲好幾位官員星期四出面發表公開講話，特別引人注意。

美聯儲理事蘇珊.比斯在洛杉磯表示，美聯儲現在距離停止這一輪加息行動更加接近。路透社引述比斯女士的話說，“和幾個月前相比，我們的利率現在更接近中性水平”。在比斯女士講話的同時，另一位美聯儲理事馬克.奧爾森在阿肯色州小石城也發表講話。奧爾森更明確地指出，美聯儲已經使它的貨幣政策到達了它先前確定的“中性立場”。

另一位資深的美聯儲理事唐納德.庫恩在4月13號同一天在奧克拉荷馬城發表書面講話的時候不僅表達了類似的觀點，而且還坦率地表示，由於加息動作和加息對經濟的影響之間存在一定的時間差，所以美聯儲需要注意“加息過度”的可能。庫恩說：“加息過度是我們現在非常警惕的一個政策風險。”他認為，美聯儲不能夠只是把頭往窗外一伸看一看經濟現狀就行了。

*分析：理事們發表個人看法*

比斯、奧爾森和庫恩的看法究竟是他們個人的觀點，還是代表美聯儲來出面安撫市場呢？曾經擔任過美聯儲理事的萊爾.格拉姆利在接受記者採訪的時候表示，他的經驗告訴他，理事們對外講話通常都只是發表個人的看法，並不是美聯儲的集體看法。

格拉姆利說：“肯定是他們個人的看法。每一位理事在他們公開講話的時候幾乎總是要在講話開頭做一個聲明，說他們只是在表達他們個人的觀點，並不一定代表他的同事。所以，人們自然要這樣看，這是他們個人的看法而不是集體的看法。”

不過，格拉姆利表示，如果是美聯儲主席講話，情況就不一樣了。美聯儲主席代表美聯儲，他對貨幣政策的評論就代表美聯儲的看法，既使有時候他也說這是他個人的看法。

*分析：理事們看法具有代表性*

儘管格拉姆利否認美聯儲理事的公開講話代表美聯儲的集體看法，但是，這些美聯儲官員的看法顯然在美聯儲內部具有相當的代表性，原因有兩個：

一是，他們關於利率政策已經從超寬鬆回歸到中性的評論和美聯儲3月加息聲明中所表達的觀點是一致的。美聯儲在3月28號發表的加息聲明中取消了在先前多次加息聲明中所使用的“刺激性”的字眼，明確指出利率比較接近中性水平。這一變化，專家們普遍認為，反映加息的初始目標已經基本達到。

第二，比斯、奧爾森和庫恩三位理事的講話精神跟半個月前另外幾位美聯儲官員的密集講話內容是一致的。裡士滿聯邦儲備銀行行長傑夫裡.萊克爾、達拉斯聯邦儲備銀行行長理查德.費捨爾和堪薩斯聯邦儲備銀行行長托馬斯.霍尼格在4月初接連發表公開談話，強調目前聯邦短期貸款利率已經進入“中性範圍的上限”。在這一點上，美聯儲內部相信已經具有相當的共識。

另外，這兩波美聯儲官員在講話中都特別闡述了他們對通貨膨脹特點變化的理解。費捨爾表示，經濟全球化已經削弱了就業市場和通貨膨脹之間的聯繫，就業市場緊張並不一定會引起通脹。很有可能接替弗格森成為新的美聯儲副主席的庫恩也表示，到目前為止，加息已經達到了中央銀行所希望的在低通脹條件下的可持續的經濟增長目標。奧爾森也表示，“我們還沒有看到勞動報酬壓力上漲的跡象。”奧爾森講話之前不到一個星期，美國勞工部宣佈了3月份失業率下降到4.7%。

*分析：加息很快結束*

美聯儲前理事萊爾.格拉姆利對記者表示，他也認為，這幾位理事的講話具有代表性，加息結束的鍾聲很快要敲響了。

他說：“是的。我認為，加息即將結束的看法在美聯儲公開市場委員會裡幾乎每個人都會同意。他們雖然不知道具體甚麼時候結束，但知道已經非常接近。他們這樣看的理由是，人們廣泛認為，今年經濟增長的速度會慢下來，房屋市場已經開始，房價上漲速度也慢下來，再加上能源價格上漲，都在影響到消費者支出。經濟增速將從第一季度的5%朝3.5%下滑。在這種情況下，加息也該停止了。”

不過，格拉姆利贊成多數經濟學的預測，認為美聯儲在5月加息之後將會停下來，觀察經濟的表現。