【大紀元2月27日訊】自由時報記者高照芬／專題報導

由於市場上預期美國上半年升息將進入尾聲，與美國利率走勢連動密切的亞洲各國，預料升息的步調也將同步告終，基金經理人表示，亞洲（不含日本 )經濟成長率上看7%，一旦亞洲各國停止升息動作，在低通膨環境與良好的經常帳盈餘之下，提供亞洲債市極佳的布局機會。

從統計資料來看，近5年來亞洲債券市場的波動水準低；荷銀亞洲債券基金經理人Adeline Ng表示，亞債的波動水準和AAA信評的美國公債相當，穩健保守投資人可將亞債做為資產組合的一部份。

更值得一提的是，最近亞洲各國政府已聯手推出亞洲債券基金，進一步促進亞債的蓬勃發展，希望能吸引更多投資人進駐，不僅盼望能增加亞債的市場流通性，並希望能藉由當地所發行以美元或當地貨幣計價的債券，能夠適度引導外匯存底及儲蓄回流到亞洲。

Adeline Ng說，目前已有日本、香港、韓國、泰國、菲律賓、新加坡、馬來西亞、印尼、澳洲及新西蘭等國加入，預料可望持續亞洲當地央行的強勁買盤，亞洲債市的未來發展將無可限量。

另外，英商寶源投資亞洲債市投資長吳浩藩看好「亞洲高收益企業債券」的投資潛力！他表示，若與美國同等級債券相比，許多亞洲高收益企業債券雖然擁有較佳的基本面，但流動性與債券價格均相對偏低，因而提供相對較佳的殖利率水準，值得從中擇優承接。

資金回流 亞洲貨幣看漲

記者高照芬／專題報導

亞洲各國央行近來頻頻升息，7年來不曾升息的馬來西亞在3個月內升息2次；同樣的，南韓5個月來3度升息，將利率推升至2003年以來最高水準，甚至長期零利率的日本也傳出升息的可能性！投顧業者表示，亞洲各國進入升息週期，相對於美國利差可望縮小，有助於國際資金回流亞洲，在經濟高成長下，亞洲貨幣升值的可能性大增。

由於亞洲整體景氣復甦依舊強勁， 新加坡大華銀投顧預估今年亞洲（不含日本 )的GDP成長率上看6.9%，英商寶源投顧也上看亞洲GDP成長率可望超越6%，遠優於歐美兩大經濟體，其中中國的高速成長及日本經濟復甦被視為推升亞太區域經濟成長的「雙引擎」；甚至有基金經理人建議加碼亞洲貨幣，建議投資組合中應維持6成的亞幣與歐元等非美元部位。

值得注意的是，近來亞洲國家經濟成長的預測值紛紛往上調，包括新加坡、南韓、印度等向上調升，亞洲國家景氣擴張有增無減。

以新加坡為例，星國GDP成長率超越市場所預期，去年第四季較前年同期成長8.7%，經濟成長率一季比一季強，整年度成長率高達6.4%；近來星國政府更調升今年GDP成長預估區間，由原先的為3%至5%，調升至4%至6%。

雖然新加坡央行沒有使用利率工具，但從星國銀行間隔夜拆款利率（SIBOR )來看，呈現緩步推升的趨勢，加上近來大華銀行與星展銀行雙雙調升房貸利率，暗示未來新加坡利率看升的趨勢。

寶源投顧亞債投資長吳浩藩建議投資組合中應維持約60%的亞幣與歐元等非美元部位，一旦有更多數據顯示美國經濟景氣走緩，非美元部位貨幣更可隨之增加。

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