【大紀元2月20日訊】（大紀元記者郭秋怡編譯報導）一般人買東西都會跟流行，但是新聞周刊（Newsweek）的記者史羅蘭（Allan Sloan）卻警告投資人在買股票及債券時千萬不能跟流行。

新聞周刊2月12日報導﹐回顧90年代以來的全球股市，股票投資人隨股價指數的狂飆狂熱澭現，事後卻總是發現跟流行的選股策略往往只落得買高賣低的結局，就連微軟（Microsoft）及載爾（Dell）這樣專業化的大公司，也難以擺脫這種一窩蜂的股市潮流。

反觀債券市場，史羅蘭首先提醒投資人要注意債券評等並不一定可供參考，舉例來說，美國國庫證券因具美國政府還本付息的絕對保證而成為世界無風險證券的指標，但是你可以想像曾在1998年化為廢紙的俄羅斯國庫債券竟與美國國庫債券的評比差不多嗎？

若與股票相比，債券的特點在於它缺乏市場指數，所以很少有人會注意到它的循環週期較股票長，1982年至2000年3月之間，因股市狂飆，10年期及30年期的債市的利率也隨之從1981年的15.2%及14.5%一路下滑，由於債券的價值是以利率折現計算，所以到2003年6月兩種債券的利率分別創下了3.1%及4.2%的新低，債券價值也達到最高點，可惜的是，一般人都沒有發現。

美國為防止經濟走下坡，未來的長期利率應不會大幅上升，所以投資人若在最近購買債券，有可能會產生損失。此外，長期國庫債券在退休基金為平衡股票比重過高的運作下開始強力加碼，已呈現過熱現象，現在入場可能會有買在高點的危機。

總之，史羅蘭認為目前較適於投資在配發股利約為4%至5%之間的優質銀行股，雖然風險較國庫債券高，但只要分散風險，短期內至少還可以享有與國庫券相當的獲利，而展望長期，則可能會有相當可觀的利潤。
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