【大紀元11月20日訊】〔自由時報編譯陳成良／紐約時報19日報導〕自古以來，很多人相信月亮圓缺會影響人們的思考和行為，但信不信由你，月亮週期也會牽動股市表現。所以下次進出股市前，最好先「舉頭望明月」，再「低頭買股票」。

這是兩項在學術界流傳數年的研究報告結論，不過直到11月號「哈佛商業評論」雜誌刊出一篇名為「都是月亮惹的禍」相關專文，此一論點才在學術界以外引起注意。第一項研究是2001年發表的「月亮週期對股市報酬的影響」，執筆人是密西根大學迪契夫和紐約州立大學水牛城校區的詹斯兩位會計學副教授；第二項研究是加州大學爾灣分校財政系助理教授鄭璐（譯音 )等人去年發表的「投資人也抓狂？月亮盈缺變化與股市報酬」。

股市月亮週期 年均差可達一成

兩項研究都同意一項重要論點：陰曆一個月當中，在最接近新月（朔月 )那十五天（新月之前七天與後七天 )期間，股市平均報酬率，遠高於其餘半個月期間的平均值。

研究發現，兩者報酬率平均一年差距最高可達十個百分點，而研究人員發現，美國有史以來的主要股價指數，包括始於一八九六年的道瓊工業指數，全都受月亮週期影響；研究還比較了法國、加拿大、英國、日本等地的股市，發現這些外國股市同樣也受月亮盈缺影響，而且狀況比美國更明顯。

一個完整月亮週期（新月─滿月─新月 )約略少於三十天。新月與滿月不會出現在西曆每個月的同一天，這一點很重要，因為這意謂著「股市月亮週期」不同於其他以陰曆為依據的季節性現象。舉例來說，鄭璐等人的研究就發現，股市在陰曆月初時總是表現得特別好，新年開春期間盤勢尤其亮麗。

依照週期進出股市 成功機率六成

研究團隊援引精神學及生物學研究文獻指出，月亮週期會牽動個人情緒。例如：如果滿月真會讓人感到沮喪或悲觀，為了避險賣出，造成股價及投資報酬下挫。不過迪契夫副教授提醒，依月亮週期進出股市，成功機率約六成，投資人仍需承擔四成的賠錢風險。

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