【大紀元7月30日訊】(大紀元記者辛菲採訪報導）中國人民銀行7月21日宣佈人民幣改釘一籃子貨幣，不再緊釘美元，人民幣兌美元匯率也從8.2765元改為8.11元，人民幣升值2%。就人民幣升值的原因及其對中國經濟的影響，大紀元記者辛菲7月28日採訪了中國著名經濟學家、普林斯頓大學訪問學者何清漣女士。

**中國國內經濟壓力迫使人民幣升值

人民幣升值是大勢所趨，國際壓力一直逼迫人民幣升值，但真正迫使中國人民幣升值的其實是中國國內經濟壓力加大。

中國政府反對人民幣升值的理由主要是可能引起勞動密集型產品出口下降，導致中國國內失業增加，對已經相當嚴峻的就業困難將無疑是雪上加霜。但近兩年來，人民幣幣值被嚴重低估造成的負面經濟影響已逐漸浮出水面，對上述出口下降的擔憂不再被放在首要位置，其它的經濟壓力已經遠比這個壓力要大得多，而且深重得多。

人民幣幣值低估帶給中國的經濟壓力主要是中國進出口貿易的雙順差與外匯儲備條件惡化，近年來，中國外匯儲備從1993年的212億美元，急增到2005年3月末的6591億美元。主要包括幾方面：第一，人民幣幣值低估，進口成本居高不下，中國進口石油鐵礦石木材等能源產品與原材料的價格支出無法降低。為了節省大量進口成本，減輕中國面臨的通脹壓力，必須考慮人民幣升值。其次，人民幣幣值低估，使中國外債的付息償還成本增加，不利於中國的產業結構調整；第三則是導致中國的貨幣發行量持續幾年居高不下：國際熱錢流入中國等待機會，中國政府不得不花大量錢來購買這些美元；而這些錢又流入房地產業，造成房地產業高度泡沫化。等等。 @

為了降低中國進口石油鐵礦石木材等能源產品與原材料的價格支出，節省大量進口成本，減少中國外債的付息償還成本，中國政府必須考慮人民幣升值。

**中國政府將人民幣升值政治化

其實把人民幣升值政治化的不是美國，而是中國政府，中國政府把人民幣升值嚴重的政治化。人民幣升值後，一些中國官方經濟學家又準備好歌功頌德了。

近十多年來，中國政府凝聚國內人心的主要法寶是混合了國家意識形態與主義意識形態、並被表述為「愛國主義」的「民族主義」，它的三個要點是「經濟發展、政治穩定和國家統一」。

國家統一主要是反對台灣獨立，而美國又被中國政府宣傳為「支持台獨勢力」的後台，且經常批評中國人權狀態，因而被中國政府視為敵人、國際反華勢力的總後台。既然美國逼迫中國人民幣升值，中國政府無論如何不肯認這個帳，以免被國內人民視為「向美國霸權主義低頭服輸」，出於這個考慮，因此一拖再拖，錯過幾次改變匯率體制的最佳時機。

這次為甚麼選在7月份升值？就是為了刻意讓美國財長斯諾8月升值的預期落空，以此來長中國政府的志氣，滅美國「霸權主義」的威風。

國際壓力並非是中國政府考慮人民幣升值的主要因素。將人民幣升值問題政治化，中國政府自有一套獨特的利益考量，至少在中美關係中可以作為一個討價還價的籌碼，就好像中國政府前些年抓異議人士作為中美談判的人質一般。

**兩個文件出台為人民幣升值舖路

中國國內經濟決定人民幣升值勢在必行，事實上中國政府也早在作準備，這可以從中國政府經濟政策和討論中看出動向，最明顯的是出台的新政策—國家外管局的11號文件與29號文件看出。

中國市場外資近期已相應有所減少。6月13日，商務部發佈統計數據顯示，今年以來外資投資企業數量與實際利用外資金額均出現下降。1-5月份，全國新批設立外商投資企業16,437家，同比下降4.75％；合同外資金額649.71億美元，同比增長14.88；實際使用外資金額223.66億美元，同比下降0.79％。

中國引進的外資當中，風險投資所佔的比例較高。但最近中國相繼制定了兩個法規（或政府文件）都對中國的風險投資流向發生了很大影響，這兩個政府文件分別是：外匯管理局1月24日頒布的《關於完善外資並購外匯管理有關問題的通知》（被簡稱為「11號文件」），中國政府於4月8日頒布的《國家外匯管理局關於境內居民個人境外投資登記及外資並購外匯登記有關問題的通知》（簡稱「29號文件」）。

兩個文件的目標都是為了增加風險投資退出的難度，為人民幣升值作準備。據說，中國的風險投資每一個項目都受到了11號文件與29號文件的衝擊，處於停滯狀態，裹足不前。這當然不是中國政府出台那兩個文件的初衷，但引起的結果卻如此，進而影響到中國企業海外上市。

中國政府為甚麼要堵死風險資本的進出管道？唯一的原因就是為人民幣升值做準備，不希望進出快捷的風險資本旋進旋出，趁人民幣升值之機撈一筆就走。現在可以看出一個趨勢，許多投資銀行的經理人已經無可奈何地承認，全球範圍內對中國上市的興趣下降，外資已經轉向其它市場。

**人民幣升值後對中國經濟的影響

人民幣升值幅度太小，不會減輕中國國內的經濟壓力，也不會減輕國際壓力，內在壓力和外在壓力都將繼續。

美國政府對人民幣升值期望較高，美國認為，人民幣低估了至少是25%，紡織業工會認為低估了35%，中國國內專家認為低估了20%左右，因此，美國一直希望人民幣一次升值10%，而此次只升值了2%，令他們大失所望，美國國會表示，他們還要繼續出台一些法案，提高中國產品關稅。

中國政府已經表明短期內不會再調整匯率，因為銀行體系太脆弱，做不到。中國人民銀行行長貨幣政策委員、國家統治局局長李德水7月27日表示，人民幣至少在未來5年內都不會自由交易，理由是：中國銀行業體制脆弱，中國的貨幣體系仍然未達到國際標準。

目前人民幣升值，最受影響的產業是：紡織業、家電業，因為這兩個行業沒有什么技術含量、也沒有品牌，都是靠低价位策略生存的企業，如果人民幣升值5%，這些企業的60-70%都要被淘汰。曾經有一個測算，人民幣每升值1%，紡織行業產品出口利潤都會受到較大影響，其中棉紡織行業產品下降12%，毛紡織行業下降8%，服裝行業下降13%。這個行業受影響很大。人民幣升值對棉紡織行業、服裝等行業的外資有較大影響。對原材料等行業的進口也有些影響。

**中國經濟脆弱虛假繁榮

帶動中國經濟的三駕馬車是：出口、外商投資、內需(國內人民的消費需求)。現在，第一，出口面臨很大的困難，紡織行業、服裝行業是中國出口的主要行業，人民幣升值前就已面臨很多問題。其它行業也有受影響的。人民幣升值肯定對出口不利。其次，外商投資，也出現了下降。第三，近些年來，中國國內的需求一直不旺盛，消費的价格指數一直未呈現出強勁的聲色，尤其是廣大農村市場一直是內需不旺。

再從產業結构來看，中國的第一產業早就是萎靡不振，第二產業工業，也冷下來了，第三產業一直發展不高。金融方面，坏帳太多，中國國內只承認一部分，但是海外的估計坏帳已達到6万億美元，坏帳比例高居45%。中國銀行一直想在海外上市，也不順暢。

從具体行業來說，每樣都不令人放心。從微觀上來看，沒有一個行業是好的，也沒有几個經濟指標讓人樂觀。中國政府總在說：宏觀經濟形勢好。其實只是一种自欺欺人的假象而已，因為不可能微觀層面都不好，加總出一個宏觀經濟形勢好。他們現在所采取的措施也只能是“頭痛醫頭、腳痛醫腳”。@(//www.dajiyuan.com)